Kebingungan harga Bitcoin setelah separuhnya: Mengapa malah turun?

Bitcoin, sebagai mata uang digital, semakin mendapat perhatian dalam beberapa tahun terakhir. Secara khusus, peristiwa pengurangan separuh hadiah blok telah memicu diskusi luas. Peristiwa halving sering dianggap sebagai katalis kenaikan harga Bitcoin. Namun, data historis menunjukkan bahwa tren harga setelah halving tidak selalu sesuai harapan, bahkan mungkin mengalami penurunan. Jadi, mengapa harga Bitcoin bisa turun dan bukannya naik setelah hadiah bloknya dikurangi setengahnya?

Pertama, kita perlu memahami mekanisme halving Bitcoin. Jaringan Bitcoin akan mengalami pengurangan separuh setiap 210.000 blok, artinya hadiah blok yang diterima penambang akan dikurangi separuhnya. Peristiwa halving sebelumnya terjadi pada tahun 2012, 2016, dan 2020. Setelah setiap halving, pasar secara umum memperkirakan harga Bitcoin akan meningkat tajam. Namun, reaksi pasar seringkali tidak terduga, dan tren harga setelah halving bukanlah kenaikan yang berkelanjutan.

Salah satu alasan yang jelas adalah perubahan psikologi pasar. Sebelum setiap halving, investor cenderung membeli Bitcoin terlebih dahulu, sehingga menyebabkan kenaikan harga lebih awal. Namun, setelah halving terjadi, banyak investor yang memilih mengambil keuntungan sehingga menyebabkan harga kembali turun. Fenomena ini terutama terlihat setelah halving pada tahun 2020. Meskipun harga Bitcoin melonjak hingga hampir $10.000 sebelum halving, ada koreksi singkat setelah halving, dan harganya pernah turun menjadi sekitar $9.000. Psikologi pasar “beli rumor, jual berita” adalah hal biasa di pasar keuangan.

Kedua, perubahan pasokan dan permintaan pasar juga menjadi faktor utama. Halving berarti pasokan Bitcoin baru berkurang, namun hal ini tidak serta merta menaikkan harga. Permintaan pasar terhadap Bitcoin tidak statis dan dipengaruhi oleh berbagai faktor, seperti lingkungan makroekonomi, perubahan kebijakan, sentimen pasar, dll. Setelah halving pada tahun 2020, meskipun pasokan baru berkurang, banyak investor tidak memasuki pasar karena ketidakpastian ekonomi yang disebabkan oleh epidemi, sehingga permintaan tidak mencukupi dan harga gagal naik seperti yang diharapkan.

Selain itu, analisis teknikal juga memberikan referensi tren harga Bitcoin. Fluktuasi harga Bitcoin seringkali dipengaruhi oleh indikator teknis. Banyak pedagang menggunakan alat analisis teknis untuk menentukan kapan harus membeli dan menjual, dan alat ini sering kali didasarkan pada data dan tren harga historis. Ketika harga pasar mundur setelah halving, indikator teknis mungkin mengeluarkan sinyal jual, yang semakin memperburuk tren penurunan harga.

Selain itu, perubahan struktural pelaku pasar juga mempengaruhi tren harga sampai batas tertentu. Pada awalnya, investor utama Bitcoin sebagian besar adalah individu atau penambang kecil, namun seiring dengan semakin matangnya pasar, partisipasi investor institusi secara bertahap meningkat. Investor institusional ini sering kali memiliki kekuatan finansial dan kemampuan analisis pasar yang lebih kuat, dan perilaku perdagangan mereka mungkin sangat berbeda dari investor biasa. Investor institusi mungkin lebih berhati-hati dalam bereaksi pasar setelah halving, dan bahkan mungkin mengadopsi strategi short-selling, yang mengakibatkan tekanan harga.

Selain itu, dampak perubahan lingkungan ekonomi global terhadap harga Bitcoin tidak dapat diabaikan. Misalnya, ketika halving terjadi pada tahun 2020, dunia berada di bawah pengaruh epidemi COVID-19, pemulihan ekonomi lemah, dan sentimen pasar tertekan. Saat ini, investor lebih berhati-hati terhadap aset berisiko dan mungkin memilih aset safe-haven seperti emas daripada Bitcoin.

Faktor penting lainnya adalah meningkatnya jumlah pesaing Bitcoin. Dengan terus berkembangnya teknologi blockchain, banyak mata uang digital baru yang diluncurkan satu demi satu, sehingga mengalihkan perhatian investor dan arus masuk modal. Meskipun Bitcoin tetap menjadi pemimpin pasar, kebangkitan mata uang digital lainnya mengancam pangsa pasar Bitcoin. Dalam lingkungan pasar pasca-halving, investor mungkin menginvestasikan dananya pada mata uang digital lain yang memiliki potensi lebih besar, sehingga menyebabkan harga Bitcoin berada di bawah tekanan.

Selain itu, kebijakan regulasi pasar juga berdampak besar terhadap harga Bitcoin. Pemerintah mempunyai sikap berbeda terhadap mata uang digital, dengan beberapa negara menerapkan peraturan ketat atau bahkan melarang transaksi. Ketidakpastian kebijakan ini dapat menyebabkan penurunan kepercayaan investor terhadap Bitcoin sehingga mempengaruhi pergerakan harga. Setelah halving, jika muncul berita regulasi negatif, hal ini dapat memicu kepanikan pasar dan menyebabkan penurunan harga.

Dalam konteks ini, kita dapat melihat bahwa fluktuasi harga Bitcoin tidak dapat dijelaskan hanya dengan hubungan penawaran dan permintaan, dan faktor-faktor yang mendasarinya sangatlah kompleks. Sebagai seorang investor, memahami faktor-faktor ini akan membantu Anda memahami dinamika pasar dengan lebih baik. Di pasar setelah Bitcoin dibelah dua, investor harus tetap rasional dan tidak terpengaruh oleh fluktuasi harga jangka pendek.

Terakhir, perlu dicatat bahwa meskipun ada potensi penurunan harga setelah halving, fundamental Bitcoin tetap kuat dalam jangka panjang. Karena semakin banyak orang menyadari nilai Bitcoin, statusnya sebagai emas digital secara bertahap mulai diakui. Secara historis, Bitcoin telah mengalami banyak fluktuasi harga, namun melihat tren jangka panjang, harganya secara umum mengalami kenaikan. Oleh karena itu, meskipun investor memperhatikan fluktuasi harga jangka pendek, mereka juga harus memperhatikan potensi pengembangan jangka panjang Bitcoin dan membuat keputusan investasi yang rasional.

Singkatnya, ada banyak alasan mengapa harga Bitcoin mungkin tidak naik tetapi turun setelah hadiah blok dikurangi setengahnya, termasuk psikologi pasar, penawaran dan permintaan, analisis teknis dan faktor lainnya, serta lingkungan ekonomi global, pelaku pasar. perubahan struktural dan kebijakan peraturan. Memahami faktor-faktor ini akan membantu investor tetap tenang di pasar yang bergejolak dan membuat pilihan investasi yang lebih tepat. Di pasar mata uang digital masa depan, hanya melalui analisis mendalam dan perlakuan rasional kita dapat menemukan peluang kita sendiri di lingkungan pasar yang kompleks.

The four most famous international exchanges:

Binance INTL	OKX INTL	Gate.io INTL	Huobi INTL
China Line　APP DL	China Line　APP DL	China Line　APP DL	China Line　APP DL

Note: The above exchange logo is the official website registration link, and the text is the APP download link.

Sekarang ada waktu kurang dari sebulan sampai hadiah blok Bitcoin berkurang setengahnya pada bulan Mei. Meskipun menurut model penawaran dan permintaan, harga Bitcoin mungkin naik, namun menurut perusahaan analisis aset kripto Coin
Laporan dari Metrics menunjukkan bahwa harga Bitcoin mungkin tidak naik melainkan turun.

Kevin, ilmuwan data di CoinMetrics
Lu menjelaskan bahwa tekanan jual pada Bitcoin kemungkinan akan meningkat dalam beberapa bulan mendatang, yang akan menyebabkan penurunan harga Bitcoin, namun pada akhirnya pasar akan kembali ke jalurnya dan membuka jalan bagi kenaikan harga di masa depan.

Koin
Teori Metrik didasarkan pada tiga poin berikut: penambang kripto adalah perusahaan komersial berskala besar yang mengejar maksimalisasi keuntungan; penambangan Bitcoin adalah kompetisi dengan total hadiah tetap, yang akan didistribusikan ke semua peserta dengan ritme yang tetap dalam mata uang kripto, sedangkan biaya penambang dalam mata uang fiat.

Laporan tersebut percaya bahwa dalam konteks halving blok, penambang kripto adalah sumber tekanan jual yang berkelanjutan dan penting di pasar Bitcoin. Karena, “tekanan jual mereka sangat kuat karena para penambang harus menjual mata uang kripto yang mereka peroleh untuk menutupi biaya mereka dalam mata uang fiat. Dan karena margin keuntungan mereka cenderung nol, para penambang harus menjual hampir seluruh mata uang kripto yang mereka peroleh.” .”

Laporan tersebut menambahkan bahwa meskipun pendapatan penambang Bitcoin hanya mewakili sebagian kecil dari total volume transaksi, penting untuk diingat bahwa penjualan ini adalah arus keluar modal negatif bersih yang kemungkinan besar tidak akan kembali ke pasar, sedangkan transaksi lainnya belum tentu sama.

Koin
Laporan Metrics juga menyatakan bahwa penambang akan memperburuk tren fluktuasi harga yang signifikan di pasar Bitcoin. Laporan tersebut menyatakan: “Karena biaya variabel penambang berubah secara perlahan dan relatif stabil, selama periode kenaikan harga mata uang kripto, penambang akan menjual lebih sedikit imbalan penambangan untuk menutupi pengeluaran mereka harus menjual lebih banyak. Menurut teori ini, penambang memiliki efek prosiklikal di pasar karena mereka semakin memperburuk kenaikan dan penurunan harga.”

Meski begitu, laporan tersebut juga menyatakan bahwa fenomena ini akan diubah dengan tindakan seperti penambang melakukan lindung nilai terhadap tren harga di masa depan atau menggadaikan keuntungan penambangan.

Laporan tersebut juga menyebutkan, “Yang mengkhawatirkan adalah para penambang berada dalam keadaan menyerah bahkan sebelum halving terjadi. Setelah imbalan blok dikurangi setengahnya, pendapatan penambang akan berkurang setengahnya, sementara biaya penambang akan tetap sama, jadi kami memperkirakan hal itu akan terjadi. dalam beberapa waktu ke depan Lebih banyak penambang akan menyerah bulan depan."

Koin
Metrics mengatakan tekanan penjualan Bitcoin yang dipimpin oleh penambang sudah tinggi dan kemungkinan akan meningkat dalam beberapa bulan mendatang seiring dengan berlangsungnya halving. Namun begitu siklus menyingkirkan penambang yang tidak efisien selesai, industri penambangan mata uang kripto akan kembali ke jalurnya dan mampu mendukung kenaikan harga di masa depan.