Bitcoin Bubble: Interpretasi mendalam dari mantan Ketua CFTC

Di dunia cryptocurrency, Bitcoin tidak diragukan lagi adalah bintang paling cemerlang. Namun, ketika harganya berfluktuasi, banyak ahli mulai mempertanyakan nilai sebenarnya Bitcoin dan manipulasi pasar. Pandangan mantan ketua CFTC memicu diskusi luas. Dia percaya bahwa peluncuran kontrak berjangka mengungkap gelembung Bitcoin dan menunjukkan bahwa harga Bitcoin lebih rentan terhadap manipulasi buatan. Pandangan ini tidak hanya menggugah pikiran, tetapi juga mendorong kita untuk mengkaji ulang Bitcoin dan posisinya di pasar keuangan.

Sejak kemunculannya pada tahun 2009, Bitcoin telah mengalami beberapa kali kenaikan dan penurunan harga yang gila-gilaan, terutama pada tahun 2017 dan 2021, ketika harga mencapai titik tertinggi baru. Dari beberapa ratus dolar hingga hampir $60.000, pertumbuhan hanya dalam beberapa bulan sungguh mengesankan. Namun, adakah gelembung tersembunyi di balik lonjakan ini? Pandangan mantan ketua CFTC ini tentu memberikan kita perspektif baru.

Pertama, pengenalan kontrak berjangka sangat mempengaruhi struktur pasar Bitcoin. Inti dari perdagangan berjangka adalah memungkinkan investor untuk membeli atau menjual aset pada harga yang disepakati pada waktu tertentu di masa depan. Bagi Bitcoin, pencatatan kontrak berjangka berarti pelaku pasar dapat melakukan lindung nilai terhadap risiko melalui strategi seperti short-selling, dan bahkan mendapatkan keuntungan ketika pasar turun. Mekanisme ini membuat harga Bitcoin lebih fluktuatif, dan seperti yang dikatakan mantan ketua CFTC, harga lebih rentan terhadap manipulasi.

Ambil contoh meroketnya harga Bitcoin pada tahun 2017. Banyak investor berbondong-bondong datang selama periode ini, percaya bahwa Bitcoin adalah "jenis emas baru" dan nilainya akan terus meningkat. Namun, pengenalan pasar berjangka memungkinkan sejumlah dana besar untuk mempengaruhi pasar spot dengan memanipulasi harga kontrak berjangka. Fenomena ini biasa terjadi di pasar keuangan dan sering disebut sebagai “manipulasi harga”. Di pasar Bitcoin, manipulasi semacam ini tidak hanya datang dari investor institusional, tetapi juga dari beberapa penambang dan bursa besar. Ini semua membuat gambaran sebenarnya dari harga Bitcoin menjadi tidak jelas.

Pada tahun 2021, Bitcoin sekali lagi mengalami fluktuasi harga yang gila-gilaan, mencapai puncaknya hampir $60,000. Namun yang terjadi selanjutnya adalah penurunan harga yang tajam, dan banyak investor menderita kerugian besar dalam prosesnya. Mantan Ketua CFTC ini mengatakan, fenomena ini bukan suatu kebetulan, melainkan karena kurangnya transparansi dan pengawasan di pasar sehingga menyebabkan fluktuasi harga yang ekstrem. Apalagi tanpa adanya pengawasan yang efektif, pelaku pasar lebih mudah mewujudkan kepentingannya sendiri dengan memanipulasi harga.

Dengan latar belakang ini, kita dapat melihat kerapuhan pasar Bitcoin. Banyak investor mengabaikan fundamental dan potensi risiko pasar sambil mengejar keuntungan jangka pendek. Meskipun sifat Bitcoin yang “terdesentralisasi” telah menarik banyak pengikut, hal ini juga membuat pasar lebih rentan terhadap manipulasi dan pengaruh. Seperti yang ditunjukkan oleh mantan ketua CFTC, peluncuran kontrak berjangka tidak hanya mengungkap gelembung Bitcoin, tetapi juga memungkinkan kita untuk melihat wajah sebenarnya dari pasar mata uang kripto.

Namun, kita tidak bisa mengabaikan potensi Bitcoin sebagai aset. Meskipun terjadi fluktuasi pasar yang hebat, teknologi dasar Bitcoin, blockchain, masih menunjukkan nilai penerapan yang besar. Dari pembayaran finansial hingga kontrak cerdas, teknologi blockchain mengubah cara industri tradisional beroperasi. Sebagai pionir blockchain, Bitcoin masih menarik perhatian banyak investor.

Di masa depan, bagaimana menyeimbangkan nilai investasi Bitcoin dan risiko manipulasi pasar akan menjadi isu penting yang perlu dihadapi oleh badan regulasi. Mantan Ketua CFTC ini menekankan pentingnya pengawasan dan percaya bahwa hanya melalui pengawasan pasar yang efektif kepentingan investor dapat dilindungi dan keadilan serta transparansi pasar dapat dipertahankan. Dengan semakin banyaknya investor institusional yang memasuki pasar, kebutuhan akan pengawasan menjadi semakin jelas.

Dalam jangka panjang, nilai Bitcoin tidak hanya terletak pada harganya, namun juga pada potensinya sebagai kelas aset yang sedang berkembang. Investor harus menyadari bahwa fluktuasi di pasar Bitcoin adalah fenomena yang tidak dapat dihindari dalam proses pertumbuhannya, bukan sebuah gelembung sederhana. Tidak peduli bagaimana perkembangannya di masa depan, memahami sifat pasar dan meningkatkan kesadaran risiko adalah kualitas yang harus dimiliki setiap investor.

Dalam kegilaan Bitcoin ini, kita tidak hanya harus memperhatikan naik turunnya harga, tetapi juga memikirkan mekanisme pasar dan risiko manipulasi di baliknya. Pandangan mantan Ketua CFTC memberi kita wawasan mendalam dan memungkinkan kita untuk tetap rasional dan sadar saat mengejar kekayaan. Menghadapi tantangan masa depan, investor harus lebih berhati-hati, memilih strategi investasi yang sesuai, dan menjadikan Bitcoin sebagai alat apresiasi kekayaan daripada objek spekulasi.

Singkatnya, masa depan Bitcoin penuh dengan variabel, namun kami percaya bahwa seiring dengan semakin matangnya pasar dan semakin kuatnya pengawasan, Bitcoin diperkirakan akan menemukan tempatnya di pasar keuangan. Menghadapi lingkungan pasar yang kompleks, tetap rasional dan memperhatikan fundamental pasar akan menjadi kunci keberhasilan investor.

The four most famous international exchanges:

Binance INTL	OKX INTL	Gate.io INTL	Huobi INTL
China Line　APP DL	China Line　APP DL	China Line　APP DL	China Line　APP DL

Note: The above exchange logo is the official website registration link, and the text is the APP download link.

Menurut laporan media asing baru-baru ini, Christopher Giancarlo, ketua Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) yang mengundurkan diri pada bulan April tahun lalu
Giancarlo mengatakan bahwa pemerintahan Trump percaya bahwa karena Bitcoin berjangka memungkinkan “investor institusional” untuk melakukan short Bitcoin tanpa memiliki Bitcoin, produk berjangka tersebut menurunkan harga Bitcoin.

Sumber gambar: visualhunt

“Jika Anda benar-benar menganggap itu harga yang tidak masuk akal tetapi Anda tidak menahannya, tidak ada cara untuk mengungkapkan pandangan itu,” ujarnya.

Dia melanjutkan dengan menambahkan: “Salah satu kisah yang tak terungkap dalam beberapa tahun terakhir adalah CFTC, Departemen Keuangan, SEC, dan Dewan Ekonomi Nasional saat itu
Direktur Dewan Gary Cohn percaya bahwa peluncuran Bitcoin berjangka akan memecahkan gelembung Bitcoin. Sekarang tampaknya hal ini benar.

Saya berbicara dengan Menteri Keuangan Steven Mnuchin
Mnuchin) dan Direktur Dewan Ekonomi Nasional Gary Cohn melakukan komunikasi tingkat kepemimpinan, dan kami sepakat bahwa jika Bitcoin berjangka terus diperdagangkan, dana institusional akan berdampak pada harga pasar spot. "

Tanda-tanda manipulasi harga di masa depan Bitcoin menjadi sangat jelas, dengan harga Bitcoin jatuh tepat sebelum masa depan berakhir pada hari Jumat terakhir bulan ini. Pengakuan Giancarlo kemudian menarik perhatian luas.

Berbeda dengan kontrak berjangka fisik, yang diperdagangkan dengan harga tetap pada hari ini dan mengirimkan Bitcoin fisik satu bulan kemudian, Bitcoin berjangka di Chicago Mercantile Exchange (CME) tidak mengunci harga dan tidak memerlukan pengiriman Bitcoin fisik.

Sebaliknya, bandar taruhan dapat menjual harga Bitcoin tanpa memegang Bitcoin atau memiliki eksposur apa pun terhadap Bitcoin.

Karena masa depan seperti itu tidak ada hubungannya dengan Bitcoin, Anda mungkin berasumsi bahwa hal tersebut tidak akan mempengaruhi harga Bitcoin, jadi mengapa pemerintahan Trump berpikir mereka akan menurunkan harga Bitcoin?

Giancarlo tidak memberikan penjelasan spesifik, namun struktur desain Chicago Mercantile Exchange tidak masuk akal karena program kompleksnya untuk mendeteksi manipulasi harga hanya berjalan selama satu jam. Harga tidak boleh dimanipulasi selama jam tersebut, namun dalam kasus lain Selama 23 jam, “dana institusional” dapat dengan mudah memanipulasi harga perdagangan Bitcoin di bursa.

Hal ini membuka jalan bagi terjadinya short di Chicago Mercantile Exchange, dan selama penurunan pada tanggal 23 Oktober, mereka menjual Bitcoin hanya dalam empat menit, sehingga membuat harga Bitcoin turun sedikit.

Anehnya, hal ini legal, karena produk Bitcoin tidak benar-benar tumbuh seperti produk pertanian, dan pengiriman sebenarnya tidak sesulit emas, tidak begitu jelas untuk apa sebenarnya masa depan ini digunakan.

Misalnya, tidak ada masa depan saham Apple di Chicago Mercantile Exchange karena saham itu sendiri dapat dibeli dan dijual, sedangkan memperdagangkan domba atau emas untuk kepemilikan sebenarnya tidaklah mudah.

Oleh karena itu, dapat dikatakan bahwa Bitcoin futures hanya bertujuan untuk memanipulasi harga, yang tampaknya merupakan niat di tingkat Menteri Keuangan.

Namun, apakah ini merupakan efek sementara yang disebabkan oleh desain Bitcoin itu sendiri masih belum jelas, tetapi satu hal yang jelas adalah bahwa regulator berkolusi untuk memanipulasi harga pasar dan membiarkan adanya kontrak berjangka palsu daripada ETF Bitcoin asli, yang tampaknya menunjukkan hal itu. , Bagi Trump, situasi saat ini sangat buruk.