The four most famous international exchanges:

Binance INTL	OKX INTL	Gate.io INTL	Huobi INTL
China Line　APP DL	China Line　APP DL	China Line　APP DL	China Line　APP DL

Note: The above exchange logo is the official website registration link, and the text is the APP download link.

Seperti yang kita ketahui bersama, stablecoin adalah aset dasar di DeFi. Sekarang nilai pasar stablecoin telah melampaui 50 miliar dolar AS, dan masih mempertahankan pertumbuhan yang sangat pesat. Stablecoin algoritmik yang akan kami perkenalkan kepada Anda hari ini sebenarnya adalah a stablecoin. Sebuah cabang, fungsi utamanya adalah untuk memecahkan masalah sentralisasi stablecoin yang dijaminkan dengan mata uang legal, serta masalah rendahnya pemanfaatan modal dari stablecoin yang dijaminkan. Namun, saat ini tidak ada proyek yang berhasil dalam jalur stablecoin algoritmik. Dibandingkan dengan Yang terkenal antara lain AMPL, ESD dan BAC. Jadi apa sebenarnya stablecoin algoritmik itu? Izinkan editor lingkaran mata uang memperkenalkan Anda pada stablecoin algoritmik dalam sebuah artikel.

 Apa itu stablecoin algoritmik?

Stablecoin algoritmik adalah metode yang menyesuaikan jumlah total uang di pasar berdasarkan suatu algoritma. Metode ini meningkatkan pasokan pasar ketika harga stablecoin lebih tinggi dari harga jangkar, dan kemudian memulihkan pasokan ketika harga stablecoin turun. lebih rendah dari harga jangkar, atau menyeimbangkan stablecoin dengan menyediakan ruang arbitrase. Pembentukan model ini tidak menjangkarkan mata uang legal yang sebenarnya dan tidak memerlukan stablecoin hipotek. Model ini sepenuhnya diatur oleh kemauan pasar dan algoritma. Pasar juga disebut mata uang elastis.

Mekanisme di atas yang memastikan stabilitas harga token dengan menyesuaikan pasokan adalah rebase. Meskipun kami menyebutnya stablecoin algoritmik, karena rebase saat ini dirancang agar dapat diperdagangkan dan oleh karena itu menguntungkan, ini berarti harga investasi Dengan token elastis, keuntungan atau kerugian dapat diperparah. .

Misalnya, Anda awalnya membeli 10 stablecoin algoritmik dengan harga masing-masing 100 dolar AS, dan kemudian target harga menjadi stabil di 10 dolar AS. Namun, sentimen pembelian yang disebabkan oleh ledakan investasi akan mendorong harga lebih tinggi, sementara algoritmanya stabil. Mekanisme mata uang akan meningkatkan total pasokan untuk mencoba menstabilkan harga. Dengan cara ini, jumlah koin stabil algoritmik di tangan pengguna akan lebih dari 10, dan harganya akan menjadi harga saat ini setelahnya. naik. Sebelum kontrol pasokan berlaku sepenuhnya, tangan Anda akan memiliki uang lebih dari $100. Konsekuensi dari kerugian yang sama mungkin akan semakin besar. Terlebih lagi, dalam kondisi panas saat ini, mekanisme penyesuaian penawaran dan permintaan mungkin gagal total karena pasar tidak dapat menahan daya beli yang disebabkan oleh panas tersebut.

 Sejarah Perkembangan Stablecoin Algoritma

Stablecoin algoritmik bukanlah hal baru. Dari sumbernya, ini adalah eksperimen dalam reformasi mata uang manusia. Pada awal tahun 2014, para sarjana menerbitkan "Mata Uang Hayek·Solusi Stabilitas Harga Mata Uang Kripto" dan "Laporan Stabilitas Mata Uang Kripto: Mengontrol Penerbitan Mata Uang", dan mata uang stabil algoritmik Ampleforth yang muncul pada tahun 2019 hampir secara langsung. Teori akademis yang disebutkan di atas telah dimasukkan ke dalam Pada bulan Juni tahun ini, token AMPL-nya memasuki cakrawala industri dengan bantuan DeFi, dan melonjak ke nilai pasar terdilusi penuh lebih dari 1 miliar dolar AS pada bulan Juli 2020. Hingga saat ini, ESD, Base, dll. dipimpin oleh AMPL. telah meroket. Pasar telah merombak daftar perdagangan, membuat industri mulai melirik stablecoin algoritmik seperti AMPL dengan penuh kekaguman.

Munculnya stablecoin algoritmik telah menyebabkan produk-produk di sektor ini bermunculan seperti jamur. Ada lebih dari sepuluh jenis stablecoin algoritmik yang terlihat di industri. Diantaranya, logika paling sederhana adalah AMPL, yang menambah atau mengurangi jumlah token yang dimiliki Harga dipertahankan sekitar $1. Pengaturan khusus ini menentukan bahwa pengguna tidak membeli token AMPL secara konstan tetapi bagian dari kapitalisasi pasar AMPL. Di sini kita perlu menyebutkan Rebase: metode stabilisasi mata uang pasokan elastis yang diadopsi oleh Ampleforth mengharuskan pada pukul 10:00 waktu Beijing setiap hari, kontrak pintar Ampleforth akan menambah atau mengurangi jumlah total AMPL. Penyesuaian total harian disebut Rebase , dan semua Saldo dompet tunduk pada penyesuaian pasokan secara proporsional.

Setelah Rebase, proporsi kepemilikan pemegang mata uang di seluruh jaringan sama dengan sebelum Rebase. Rebase tidak bersifat dilutif, karena semua saldo akun disesuaikan secara proporsional, baik positif maupun negatif, dan tidak ada airdrop atau transaksi terkait perubahan saldo di dompet, hanya fungsi kontrak pintar AMPL yang bekerja.

ESD dapat dilihat sebagai stablecoin algoritmik generasi kedua. Ini adalah mekanisme yang menambah utang dan kupon, dan relatif lebih kompleks. Ada banyak artikel tentang pengenalan stablecoin algoritmik, jadi saya tidak akan membahas detailnya di sini. Untuk meringkas logika dasar keseluruhan dalam satu kalimat, beberapa stablecoin algoritmik di pasar semuanya memanfaatkan model operasi pasar bank sentral, sebuah lembaga mata uang legal tradisional. Referensi semacam ini menggunakan hubungan penawaran dan permintaan serta kelangkaan pasar untuk menstabilkan harga, sepenuhnya menggantikan kebijaksanaan dengan aturan, menggantikan bank sentral dengan algoritma, menentukan peningkatan jumlah mata uang melalui algoritma, dan kemudian menentukan harga mata uang melalui pasokan mata uang bahwa selama mata uang terkendali Jumlah peredarannya dapat menentukan tingkat harga.

Namun, premis yang mendasari kesimpulan ini di dunia kripto adalah bahwa laju aliran mata uang di pasar adalah konstan, tetapi hal ini tidak mungkin dicapai di pasar kripto karena stablecoin algoritmik memasuki pasar, mereka dipisahkan dari manajemen sisi proyek, dan mata uang Masa depan bergantung pada pengakuan pasar. Bagi institusi yang mirip dengan bank sentral, mengandalkan sistem moneter dan ekonomi yang paling penting pada prosedur yang belum diverifikasi oleh pasar adalah eksperimen verifikasi pasar yang sangat berisiko pada saat yang sama, hanya mengandalkan kekuatan mata uang Kontrol kuantitas pasokan terhadap harga itu sendiri merupakan cara untuk merangsang aktivitas ekonomi. Untuk stablecoin algoritmik tanpa dukungan ekonomi nyata, ini adalah tindakan mencari yang terakhir dengan mengorbankan pihak lain.

Konten di atas adalah jawaban rinci dari editor lingkaran mata uang atas pertanyaan tentang apa itu stablecoin algoritmik. Saya harap semua investor dapat memahami stablecoin algoritmik dalam satu artikel. Faktanya, masih terdapat siklus logis di pasar stablecoin algoritmik. Stablecoin algoritmik disukai karena merupakan jenis stablecoin, tetapi investor ingin berinvestasi di dalamnya karena tidak stabil. Masalah terbesar yang saat ini dihadapi oleh stablecoin algoritmik adalah mereka ingin sepenuhnya mengimbangi pengendalian harga yang dibawa oleh lembaga terpusat melalui algoritma, namun mereka tidak memiliki pengakuan pasar yang cukup untuk menjaga stabilitas harga mereka sendiri. Jadi sepertinya pengembangan stablecoin algoritmik masih perlu teruji oleh waktu.