Kegilaan terhadap ETF spot Bitcoin mereda dan pasar kembali ke rasionalitas

Dalam beberapa bulan terakhir, topik ETF spot Bitcoin (dana yang diperdagangkan di bursa) telah menarik perhatian luas dan diskusi hangat. Ketika sentimen pasar berfluktuasi, tidak jarang analis Bloomberg baru-baru ini mencatat bahwa antusiasme terhadap ETF spot tampaknya mulai memudar. Ketika argumen ini terungkap, mau tak mau kita bertanya-tanya logika pasar dan psikologi investasi seperti apa yang tersembunyi di balik naik turunnya ETF spot Bitcoin.

Sejak konsep Bitcoin spot ETF diusulkan, konsep ini seperti bintang yang bersinar, menarik perhatian banyak investor. Terutama pada tahun 2023, ketika lembaga keuangan besar secara bertahap mengakui aset digital, pasar pernah menaruh harapan besar pada ETF spot. Namun, seiring berjalannya waktu, kegilaan ini perlahan mereda, dan banyak investor mulai mempertimbangkan kembali nilai dan risiko alat investasi ini.

Dari perspektif sejarah, setiap produk investasi yang muncul akan mengalami peningkatan pesat pada tahap awal, diikuti dengan kembalinya rasionalitas pasar. Hal yang sama berlaku untuk ETF spot Bitcoin. Pada tahun 2013, ketika Bitcoin pertama kali menarik perhatian publik, harganya melonjak dari puluhan dolar menjadi hampir seribu dolar hanya dalam beberapa bulan, dan kemudian mengalami fluktuasi dan koreksi yang hebat. Situasi serupa sering terjadi pada tahun-tahun berikutnya, dengan perubahan sentimen pasar dan psikologi investor seringkali mempengaruhi tren harga dalam waktu singkat.

Peluncuran Bitcoin spot ETF pada awalnya dianggap sebagai terobosan besar dalam pasar mata uang digital. Bentuk ETF memungkinkan investor untuk berpartisipasi dalam pasar Bitcoin dengan lebih nyaman tanpa membeli dan menyimpan Bitcoin secara langsung, yang tentunya menurunkan ambang batas investasi. Namun, seiring dengan semakin dalamnya pasar, banyak investor mulai menyadari bahwa ETF spot tidak dapat sepenuhnya mengatasi risiko yang dihadapi dengan berinvestasi di Bitcoin. Dari ketidakpastian mengenai kebijakan regulasi hingga volatilitas pasar itu sendiri, nilai investasi ETF spot tidak sejelas perkiraan awal.

Pandangan analis Bloomberg mencerminkan pemikiran rasional pasar tentang ETF spot Bitcoin. Ketika hype mereda, investor mulai fokus pada nilai sebenarnya di balik ETF. Fluktuasi harga Bitcoin tidak hanya dipengaruhi oleh sentimen pasar, namun juga dibatasi oleh berbagai faktor seperti lingkungan makroekonomi dan perubahan kebijakan. Misalnya, kebijakan kenaikan suku bunga Federal Reserve baru-baru ini telah memicu diskusi luas di pasar. Kenaikan suku bunga biasanya menyebabkan peningkatan keengganan investor terhadap aset berisiko tinggi, sehingga selanjutnya mempengaruhi kinerja harga Bitcoin.

Selain itu, struktur pelaku pasar juga diam-diam berubah. Dahulu, sebagian besar investor Bitcoin adalah investor ritel yang mengejar keuntungan tinggi, namun kini, semakin banyak investor institusional yang mulai memasuki pasar. Investor institusional ini biasanya memiliki pengalaman pasar yang lebih kaya dan kemampuan pengendalian risiko. Partisipasi mereka tidak hanya membawa likuiditas ke pasar, namun juga membuat pasar beroperasi lebih rasional. Perubahan tersebut berarti spekulasi pasar terhadap ETF spot Bitcoin akan lebih hati-hati, dan keputusan investor akan lebih didasarkan pada analisis data dan riset pasar.

Dalam proses ini, kinerja ETF spot tidak lagi berupa fluktuasi harga yang sederhana, namun lebih banyak menggabungkan analisis pasar dan strategi investasi. Banyak analis mulai memperhatikan posisi ETF spot Bitcoin, mencoba memprediksi tren pasar masa depan dengan menganalisis perilaku investor. Metode analisis berbasis data ini dapat membantu investor lebih memahami dinamika pasar dan mengambil keputusan investasi yang lebih rasional.

Tentu saja, meredanya tren ETF spot tidak berarti akhir dari pasar Bitcoin. Sebaliknya, proses ini mungkin merupakan tanda kematangan pasar. Ketika pemahaman investor tentang Bitcoin dan produk keuangan terkait semakin mendalam, lingkungan investasi di masa depan akan menjadi lebih sehat dan stabil. Pada saat yang sama, kemajuan teknologi yang berkelanjutan juga membawa peluang baru ke pasar Bitcoin. Misalnya, penerapan teknologi blockchain terus berkembang, dan banyak produk dan layanan keuangan baru sedang dikembangkan, yang akan memberikan vitalitas baru ke dalam pasar Bitcoin.

Selain itu, seiring dengan meningkatnya penerimaan global terhadap mata uang digital, potensi nilai Bitcoin di masa depan tidak dapat dianggap remeh. Meskipun hype seputar ETF spot mungkin memudar, Bitcoin sebagai kelas aset tetap layak mendapat perhatian karena nilai investasi jangka panjangnya. Di mata banyak investor, Bitcoin bukan hanya alat spekulatif, tapi juga alat penyimpan nilai. Terutama dalam konteks meningkatnya ketidakpastian ekonomi global, semakin banyak investor mulai menganggap Bitcoin sebagai alat yang efektif untuk melawan inflasi.

Kita tidak bisa mengabaikan bahwa fluktuasi pasar berkaitan erat dengan sentimen investor. Seiring berjalannya waktu, ekspektasi psikologis investor akan terus menyesuaikan, dan reaksi pasar juga akan berubah. Dalam proses ini, suara nalar menjadi semakin penting. Seperti yang dikemukakan oleh para analis Bloomberg, memudarnya tren tersebut bukanlah resesi pasar, melainkan kembalinya rasionalitas. Investor perlu belajar untuk tetap tenang di tengah fluktuasi dan menganalisis situasi pasar secara rasional agar dapat mengambil keputusan yang bijaksana dalam lingkungan pasar yang kompleks.

Secara umum, penurunan spekulasi ETF spot Bitcoin tidak berarti kematian pasar, namun kelahiran kembali pasar setelah pembaptisan. Pasar Bitcoin di masa depan akan lebih matang dan partisipasi investor akan lebih rasional. Menghadapi perubahan ini, investor perlu terus belajar dan beradaptasi untuk meningkatkan kemampuan investasi dan wawasan pasarnya. Pada saat yang sama, pelaku pasar juga harus memperhatikan perkembangan teknologi dan perubahan kebijakan guna meraih peluang investasi di masa depan.

Dengan menganalisis fenomena spekulasi ETF spot Bitcoin, kami tidak hanya melihat fluktuasi dan perubahan pasar, tetapi juga dampak besar terhadap psikologi investor. Di masa depan, seiring dengan terus berkembangnya lingkungan pasar, investor perlu lebih memperhatikan strategi investasi dan manajemen risiko mereka agar tetap tak terkalahkan di pasar yang penuh dengan peluang dan tantangan ini.

The four most famous international exchanges:

Binance INTL	OKX INTL	Gate.io INTL	Huobi INTL
China Line　APP DL	China Line　APP DL	China Line　APP DL	China Line　APP DL

Note: The above exchange logo is the official website registration link, and the text is the APP download link.

Berita Coin Circle (120BtC.COM): Menurut data Lookonchain, sembilan ETF spot Bitcoin mengurangi kepemilikannya sebesar 381 BTC pada tanggal 15 minggu ini, dan kemudian net mengurangi kepemilikannya sebesar 1,299 BTC pada tanggal 16, dengan arus keluar bersih sebesar sekitar US$81,44 juta. Di antara mereka, pengurangan Grayscale sebesar 2,524 BTC adalah yang terbesar, dengan arus keluar bersih sekitar US$158,21 juta. Saat ini Grayscale memegang 311,621 BTC, sekitar US$19,53 miliar.

Perubahan arus masuk dan arus keluar bersih ETF spot Bitcoin

 Hype ETF spot Bitcoin mereda? 

Perlu dicatat bahwa kegilaan pendanaan awal tentang ETF spot Bitcoin tampaknya telah mereda. Coindesk melaporkan bahwa arus masuk modal baru-baru ini ke ETF lain tidak mampu mengimbangi arus keluar yang cepat dari Grayscale GBTC spot ETF melihat total arus keluar bersih sebesar 1,766 Bitcoin.

Pengamatan lebih dekat menunjukkan bahwa Jumat lalu dan Senin ini, arus masuk modal FBTC Fidelity adalah 0, memecahkan rekor arus masuk harian sejak diluncurkan pada 11 Januari, menjadikan IBIT BlackRock sebagai ETF spot Bitcoin pertama sejak pencatatannya di setiap hari.

Sebagian besar ETF spot Bitcoin lainnya seperti Invesco dan Galaxy
Untuk BTCO Ditigal, HODL VanEck, dan BRRR Valkyrie, arus masuk nol atau bahkan arus keluar sesekali telah menjadi hal yang biasa.

 Komentar Analis ETF Bloomberg

Dalam hal ini, analis Bloomberg ETF James Seyffart berpendapat bahwa hal ini tidak mengherankan. Misalnya, terdapat 3.500 ETF di pasar AS, namun sekitar 83% ETF tidak mengalami arus masuk modal pada hari Senin.

Yakobus
Seyffart menjelaskan bahwa pemesanan dan penebusan saham ETF hanya akan terjadi ketika ketidaksesuaian antara penawaran dan permintaan cukup besar dan biaya untuk melakukan hal tersebut lebih rendah daripada lindung nilai. Dalam kasus ETF Bitcoin, pendirian unit berkisar antara 5,000 saham 50.000 saham. Jika ketidaksesuaiannya kecil, maka market maker akan memperlakukan transaksi saham ETF seperti saham.

Juga Yakobus
Seyffart tidak percaya bahwa arus keluar bersih GBTC Grayscale akan berbalik, karena biaya pengelolaan GBTC adalah 1.5% (lebih tinggi dari pesaing lainnya), dan dia akan terkejut jika ada arus masuk bersih GBTC setiap hari.

 Peluang apa yang menunggu arus masuk bersih BTC? 

Meskipun terjadi perlambatan arus masuk ETF spot Bitcoin baru-baru ini, Kepala Investasi Hashdex Samir, yang mengubah dana berjangka Bitcoinnya menjadi ETF spot Bitcoin pada bulan Maret,
Kerbage percaya bahwa ETF spot Bitcoin akan melihat arus masuk baru: Banyak bank, dana abadi, dan dana pensiun di seluruh dunia baru saja memulai proses uji tuntas untuk mempertimbangkan alokasi strategis ke BTC melalui ETF yang baru diluncurkan seiring dengan kemajuan lembaga keuangan besar ini di masa depan Dalam beberapa tahun ke depan, dengan keputusan yang dibuat pada bulan Maret, arus masuk dana masuk kemungkinan akan meningkat lagi, dan berpotensi menjadi tonggak sejarah baru dalam salah satu peluncuran ETF tersukses dalam sejarah AS.