Bagaimana cara mendapatkan Bitcoin dengan menambang? Analisis seluruh rantai industri

Di saat mata uang digital mendapatkan momentumnya, Bitcoin, sebagai mata uang virtual paling representatif, telah menarik perhatian banyak investor. Penambangan Bitcoin bukan hanya cara untuk mendapatkan Bitcoin, tetapi juga merupakan rantai industri yang sangat besar. Artikel ini akan memberikan analisis mendalam tentang seluruh rantai industri penambangan Bitcoin, membawa Anda melampaui tabir bidang misterius ini, dan membantu Anda lebih memahami cara mendapatkan Bitcoin melalui penambangan.

Inti dari penambangan Bitcoin terletak pada teknologi blockchain di baliknya. Blockchain adalah teknologi buku besar terdistribusi yang terdesentralisasi di mana semua informasi transaksi dicatat dalam blok dan memastikan keamanannya melalui algoritma enkripsi. Proses penambangan Bitcoin sebenarnya melibatkan komputer yang memecahkan masalah matematika kompleks untuk memverifikasi transaksi dan menambahkannya ke blockchain. Penambang yang sukses diberi hadiah sejumlah Bitcoin, begitulah cara Bitcoin dikeluarkan.

Dalam rantai industri penambangan Bitcoin, hal pertama yang dibutuhkan adalah peralatan perangkat keras. Pemilihan rig penambangan sangatlah penting, dan secara umum, rig penambangan ASIC (Application Spesifik Integrated Circuit) saat ini merupakan pilihan yang paling efisien. Dibandingkan dengan CPU dan GPU tradisional, penambang ASIC memiliki daya komputasi yang lebih tinggi dan konsumsi energi yang lebih rendah saat menangani penambangan Bitcoin. Misalnya, rangkaian mesin penambangan Antminer Bitmain menikmati reputasi tinggi di pasar, dan daya komputasinya dapat mencapai puluhan TH/s (terahash per detik), membuat penambang lebih kompetitif dalam proses penambangan.

Selain perangkat keras, biaya listrik juga menjadi faktor penting dalam menambang Bitcoin. Penambangan Bitcoin mengkonsumsi banyak listrik, terutama di pasar yang sangat kompetitif. Tingkat biaya listrik secara langsung mempengaruhi profitabilitas para penambang. Di beberapa wilayah dengan harga listrik yang rendah, seperti Tiongkok barat laut dan Texas di Amerika Serikat, banyak penambang memilih untuk mendirikan lahan pertambangan di wilayah tersebut untuk mengurangi biaya operasional. Selain itu, dengan meningkatnya kesadaran terhadap perlindungan lingkungan, banyak penambang juga mulai menjajaki penggunaan energi terbarukan, seperti energi angin dan energi matahari, yang tidak hanya dapat mengurangi biaya tetapi juga meningkatkan tanggung jawab sosial.

Munculnya kumpulan penambangan semakin meningkatkan popularitas penambangan Bitcoin. Seorang penambang mungkin menghadapi masalah daya komputasi yang tidak mencukupi selama proses penambangan, sehingga banyak penambang memilih untuk bergabung dengan kumpulan penambangan untuk meningkatkan tingkat keberhasilan penambangan melalui kekuatan kolektif. Di kumpulan penambangan, para penambang mengumpulkan kekuatan komputasi mereka untuk memecahkan masalah matematika bersama-sama. Setelah sukses, Bitcoin didistribusikan sesuai dengan kekuatan komputasi yang disumbangkan. Model ini tidak hanya meningkatkan efisiensi penambangan, namun juga mengurangi risiko masing-masing penambang.

Namun, menambang Bitcoin bukannya tanpa risiko. Fluktuasi pasar, pembaruan teknologi, dan perubahan kebijakan merupakan faktor penting yang mempengaruhi keuntungan penambang. Fluktuasi harga Bitcoin yang liar membuat profitabilitas penambangan menjadi tidak pasti. Misalnya, pada tahun 2021, harga Bitcoin pernah melonjak hingga lebih dari $60.000, menarik banyak investor dan penambang. Namun, seiring penyesuaian pasar, harga turun dengan cepat, dan banyak penambang harus mengalami kerugian. Fenomena ini mengingatkan kita bahwa berinvestasi dalam penambangan Bitcoin memerlukan pertimbangan yang cermat terhadap perubahan pasar.

Selain risiko pasar, pembaruan teknologi juga menjadi fokus yang harus diperhatikan oleh para penambang. Kekuatan komputasi jaringan Bitcoin terus meningkat, mesin penambangan baru bermunculan satu demi satu, dan penghapusan peralatan lama semakin cepat. Penambang perlu terus memperbarui peralatan mereka agar tetap kompetitif. Selain itu, seiring dengan meningkatnya kesulitan penambangan Bitcoin, para penambang perlu terus meningkatkan tingkat teknis mereka untuk mengatasi lingkungan penambangan yang semakin kompleks.

Di seluruh rantai industri penambangan Bitcoin, selain perangkat keras dan listrik, pemilihan perangkat lunak juga penting. Perangkat lunak penambangan bertanggung jawab untuk menghubungkan mesin penambangan ke jaringan Bitcoin, dan penambang harus memilih perangkat lunak yang sesuai untuk memastikan kelancaran penambangan. Saat ini terdapat banyak pilihan perangkat lunak penambangan di pasaran, seperti CGMiner, BFGMiner, dll. Penambang harus memilih sesuai dengan kebutuhan dan karakteristik peralatan mereka sendiri. Selain itu, stabilitas perangkat lunak dan frekuensi pembaruan juga merupakan faktor penting yang mempengaruhi efisiensi penambangan.

Dalam rantai industri pertambangan Bitcoin, pertukaran memainkan peran penting. Setelah penambang berhasil menambang Bitcoin, mereka biasanya harus menjualnya untuk mendapatkan keuntungan. Pertukaran ini menyediakan platform perdagangan yang aman dan nyaman di mana para penambang dapat menukar Bitcoin dengan mata uang fiat atau mata uang digital lainnya. Namun, penting juga untuk memilih bursa yang andal. Penambang perlu memperhatikan keamanan, biaya penanganan, likuiditas, dan faktor bursa lainnya.

Kebijakan peraturan untuk penambangan Bitcoin bervariasi secara global. Beberapa negara terbuka terhadap penambangan Bitcoin dan mendorong investasi dan inovasi, sementara negara lain telah menerapkan pembatasan ketat atau bahkan melarang aktivitas penambangan sama sekali. Misalnya, Tiongkok telah sepenuhnya melarang penambangan Bitcoin pada tahun 2021, dan banyak penambang terpaksa bermigrasi ke negara lain. Oleh karena itu, para penambang harus sepenuhnya memahami undang-undang dan peraturan setempat sebelum berpartisipasi dalam penambangan untuk mencegah kerugian yang tidak perlu.

Penambangan Bitcoin bukan hanya aktivitas teknis, tetapi juga bisnis yang memerlukan pertimbangan komprehensif dari banyak faktor. Penambang yang sukses sering kali mampu memanfaatkan dinamika pasar, mengalokasikan sumber daya secara rasional, mengurangi risiko, dan mencapai profitabilitas. Dalam bidang yang berkembang pesat ini, pembelajaran dan adaptasi yang berkelanjutan adalah kunci untuk tetap kompetitif.

Dengan popularitas Bitcoin, semakin banyak orang yang menaruh perhatian pada bidang penambangan ini. Baik penambang perorangan maupun perusahaan pertambangan besar bekerja keras untuk bersaing memperebutkan “kue” ini. Dalam proses ini, bagaimana memilih peralatan yang tepat, mengoptimalkan biaya listrik, berpartisipasi dalam pool penambangan, memilih bursa, dan merespons fluktuasi pasar adalah masalah yang memerlukan pertimbangan serius.

Secara umum, seluruh rantai industri penambangan Bitcoin merupakan ekosistem yang kompleks dan beragam. Setiap link berhubungan erat dengan link lainnya sehingga membentuk suatu jaringan yang saling bergantung. Hanya dengan memiliki pemahaman mendalam tentang seluruh aspek rantai industri ini, kita dapat lebih memahami peluang untuk memanfaatkan dan mencapai pertumbuhan kekayaan.

Dalam proses ini, pengalaman dan pemahaman pribadi juga sangat penting. Sebagai peserta, saya sangat memahami bahwa pertambangan bukan hanya sekedar kegiatan teknis, namun juga bisnis yang memerlukan fleksibilitas. Setiap fluktuasi pasar bisa menjadi peluang. Hanya dengan menyesuaikan strategi Anda pada waktu yang tepat, Anda dapat menemukan posisi Anda dalam perubahan tersebut.

Masa depan penambangan Bitcoin penuh dengan kemungkinan yang tidak terbatas. Seiring dengan berkembangnya teknologi blockchain, metode dan alat penambangan juga terus berkembang. Di masa depan, solusi penambangan yang lebih efisien dan ramah lingkungan mungkin akan muncul untuk membantu para penambang mencapai keuntungan yang lebih baik.

Baik Anda memilih untuk menambang atau berinvestasi di Bitcoin, kuncinya terletak pada pemahaman dan pemahaman pasar. Hanya dengan memahami sepenuhnya seluruh rantai industri penambangan Bitcoin, kita dapat tetap tak terkalahkan di bidang yang penuh peluang dan tantangan ini. Bagi setiap orang yang ingin terjun di bidang ini, menjaga semangat belajar dan berpikiran terbuka akan menjadi kunci kesuksesan.

The four most famous international exchanges:

Binance INTL	OKX INTL	Gate.io INTL	Huobi INTL
China Line　APP DL	China Line　APP DL	China Line　APP DL	China Line　APP DL

Note: The above exchange logo is the official website registration link, and the text is the APP download link.

Bitcoin adalah aset alternatif yang patut diperhatikan. Karena laba atas investasinya yang tinggi, likuiditas yang baik, dan korelasi yang kecil dengan aset lain, Bitcoin lebih merupakan target investasi alternatif yang patut mendapat perhatian dibandingkan tujuannya menjadi mata uang global.
Penambangan Bitcoin adalah cara untuk mendapatkan Bitcoin “dari sumbernya.” Yang disebut "penambangan" berarti menggunakan komputer sebagai "mesin penambangan" untuk menjawab pertanyaan enkripsi yang diberikan oleh sistem Bitcoin untuk bersaing mendapatkan hak akuntansi buku besar Bitcoin, dan mengemas transaksi ke dalam blok-blok tersebut untuk membentuk "rantai". Sistem Bitcoin akan mengeluarkan hadiah blok kepada penambang yang memperoleh hak akuntansi. Seluruh jaringan Bitcoin menghasilkan satu blok kira-kira setiap 10 menit. Saat ini, penambang dapat menerima 12,5 hadiah Bitcoin untuk setiap blok yang berhasil dikemas dalam rantai tersebut. Penambangan adalah cara untuk menerbitkan Bitcoin. Penambangan adalah investasi dalam Bitcoin dengan tingkat pengembalian yang cukup besar.
Pendapatan dari penambangan Bitcoin terutama dipengaruhi oleh kesulitan penambangan dan biaya listrik. Karena kesulitan penambangan seluruh jaringan Bitcoin (yang menentukan pendapatan unit penambangan) dan harga mata uang sama untuk semua penambang, pendapatan penambangan para penambang hanya terkait dengan kekuatan komputasi mesin penambangan mereka kekuatan, semakin tinggi kekuatan penambangan. Faktor utama yang mempengaruhi biaya penambangan adalah konsumsi daya dan biaya listrik mesin penambangan. Selain itu, rasio konsumsi energi (W/T) mesin penambangan juga menjadi indikator yang patut diperhatikan. Mesin penambangan dengan daya komputasi yang sama memiliki pendapatan penambangan yang sama, tetapi konsumsi energi dan tagihan listrik mesin penambangan yang lebih kecil lebih rendah, yang berarti pendapatan penambangan secara teoritis lebih tinggi.
Penambangan Bitcoin telah membentuk rantai industri. Selain penambangan, ada juga penambangan, produsen mesin penambangan, kumpulan penambangan, platform daya komputasi awan, dan industri lainnya yang patut mendapat perhatian. Produsen mesin penambangan, sebagai produsen daya komputasi, memiliki hak mutlak dalam rantai industri; penambang membeli daya komputasi dari produsen mesin penambangan dan memperhatikan harga mata uang, kesulitan penambangan, dan konsumsi daya mesin penambangan; dan para penambang Pembangunan peternakan sangat tidak standar, dan tidak dapat dipisahkan dari pengawasan lokal; penambang dan platform daya komputasi awan menghubungkan daya komputasi mesin penambangan ke kumpulan penambangan; daya komputasi kepada investor, meningkatkan likuiditas daya komputasi. Perkembangan seluruh rantai industri sangat mirip dengan proses pengembangan TI.
Menjelang musim kemarau, daya komputasi penambangan Bitcoin akan terus meningkat. Diketahui Bitmain menggunakan mesin penambangan chip 7nm generasi kedua S17 dan S17.
Pro berisi sekitar 144 chip. Wafer 7nm berukuran 12 inci dapat memotong sekitar 3.000 chip ASIC. Diasumsikan bahwa kumpulan wafer ini terutama digunakan untuk memproduksi mesin penambangan 7nm S17.
Pro(56T), Bitmain akan mampu memproduksi total sekitar 1,04 juta mesin penambangan pada akhir tahun ini; dengan asumsi bahwa mesin penambangan ini secara resmi diluncurkan, terjual habis, dan digunakan untuk penambangan pada awal tahun 2020, kekuatan komputasi dari seluruh jaringan akan meningkat sebesar 58,24EH/s. Perilaku menempatkan pesanan bernilai tinggi mencerminkan konfirmasi produsen mesin penambangan terkemuka Bitmain terhadap pemulihan pasar mesin penambangan dan optimismenya terhadap pasar masa depan. Selain itu, karena rendahnya biaya listrik selama musim hujan, tambang di barat daya Tiongkok telah menarik 60% daya komputasi seluruh jaringan Bitcoin. Setelah musim hujan berakhir pada bulan Oktober, banyak mesin penambangan akan berpindah dari barat daya ke barat laut . Tingkat kekosongan tambang barat laut akan menurun.
Produsen mesin penambangan Bitcoin memiliki parit teknis. Kami optimis terhadap peluang investasi bagi produsen mesin pertambangan di rantai industri mesin pertambangan. Pertama-tama, desain chip dan kemampuan industrialisasi produsen mesin pertambangan memiliki banyak kekurangan. Meskipun kapasitas produksi produsen mesin penambangan Bitcoin sangat dipengaruhi oleh tingkat hasil chip tape-out, dalam analisis akhir, dampak terbesar pada kinerja mereka adalah perubahan drastis pada harga Bitcoin bisnis baru dan mengandalkan pengalaman desain, produsen mesin pertambangan diharapkan meniru pengalaman sukses ke dalam bisnis kecerdasan buatan. Kedua, di seluruh rantai industri penambangan Bitcoin, produsen mesin penambangan adalah industri yang paling dekat dengan pasar keuangan tradisional. Ketiga, dalam rantai industri penambangan Bitcoin, sifat finansial dari bisnis produsen mesin penambangan kecil dan mereka menghadapi lebih sedikit tekanan peraturan.
Pada bulan Oktober, musim banjir selama setengah tahun berakhir di barat daya Tiongkok. Wilayah ini menarik para penambang Bitcoin dengan listriknya yang murah, yang menyumbang 60% dari daya komputasi jaringan. Setelah itu, para penambang harus pindah ke barat laut dimana listrik lebih mahal, dan biaya penambangan akan meningkat tajam. Pada saat yang sama, meskipun harga Bitcoin pernah melampaui US$10.000, harga tersebut telah berada di bawah harga tersebut untuk sebagian besar waktu, dan pendapatan penambangan menghadapi ketidakpastian yang lebih besar. Meskipun demikian, dibandingkan dengan titik terendah pada tahun 2018, harga Bitcoin telah meningkat lebih dari dua kali lipat, para penambang antusias dalam menambang, dan kekuatan komputasi seluruh jaringan Bitcoin telah melampaui 80EH/s, mencapai rekor tertinggi. Laporan ini bertujuan untuk menjajaki peluang investasi dalam rantai industri pertambangan Bitcoin pada saat harga mata uang tidak stabil dan musim kemarau semakin dekat.
Suatu bentuk bisnis di pasar. Ketiga, dalam rantai industri penambangan Bitcoin, sifat finansial dari bisnis produsen mesin penambangan kecil dan mereka menghadapi lebih sedikit tekanan peraturan.
Katalis: Harga mata uang semakin meningkat; tingkat hasil produsen mesin pertambangan meningkat.
Peringatan risiko: Ketidakpastian dalam kebijakan peraturan dan pembangunan infrastruktur blockchain tidak memenuhi harapan.
1. Mengapa kita harus memperhatikan Bitcoin dan rantai industri pertambangan? 1. Bitcoin memiliki ROI yang luar biasa, likuiditas yang baik, dan korelasi yang rendah dengan aset lainnya. Pada tahun 2008, nama samaran "Satoshi"
Orang misterius "Nakamoto" merilis "Bitcoin: Uang Elektronik Peer-to-Peer"
System (Bitcoin: Peer-to-Peer Electronic Cash System)", yang menjelaskan ide struktural Bitcoin, mata uang elektronik berdasarkan blockchain. Sekarang sepuluh tahun kemudian, karena laba atas investasinya yang tinggi dan likuiditas yang baik, Bitcoin lebih merupakan target investasi alternatif yang patut mendapat perhatian daripada tujuannya menjadi mata uang global.
1) ROI tinggi, volatilitas kuat, dan nilai spekulatif. Pada tanggal 9 Januari 2009, blok pertama Bitcoin ditambang. Menurut CoinMarketCap (yang sama di bawah), ketika laporan ini ditulis (30.8.2019), harga Bitcoin adalah US$9.514. ROI) melebihi 6932%. Selain itu, Bitcoin memiliki volatilitas yang kuat. Misalnya, pada tahun 2017, Bitcoin naik dari US$1.000 menjadi US$13.000, dan kemudian turun menjadi US$3.800 pada akhir tahun 2018. Bitcoin memiliki nilai spekulatif yang besar untuk kedua kenaikan tersebut.
2) Nilai pasarnya besar. Nilai pasarnya adalah US$170,4 miliar (sekitar 1,2 triliun yuan), terhitung 69,1% dari nilai pasar semua mata uang kripto (2,529 jenis). Ini adalah satu-satunya mata uang kripto dengan nilai pasar melebihi US$100 miliar. Nilai pasar ini melebihi merek terkenal seperti McDonald's, Citigroup, PayPal, dan Starbucks, dan dekat dengan perusahaan terdaftar A-share terkenal seperti Kweichow Moutai (1,4 triliun yuan) (catatan: hanya ada 6 perusahaan dengan nilai pasar lebih dari satu triliun yuan di pasar saham A).
3) Likuiditas yang baik. Volume perdagangan harian adalah US$16,4 miliar (sekitar 180 miliar yuan), setara dengan 40% saham A (wind, 2019.5). Terdapat 20,280 perusahaan perdagangan 24/7 di dunia, dan sebagian besar dari mereka mencantumkan Bitcoin sebagai target perdagangan. Selain itu, beberapa bursa menawarkan kontrak berjangka panjang dan pendek pada Bitcoin. Misalnya, Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) menyetujui bursa komoditas berlisensi Chicago Mercantile Exchange Group (CME), Chicago Board Options Exchange (CBOE), dan Cantor Exchange untuk menawarkan kontrak berjangka Bitcoin; Otoritas Regulasi Jasa Keuangan New York juga menyetujui Exchange Bakkt menawarkan kontrak berjangka Bitcoin yang diselesaikan secara fisik; Komisi Sekuritas dan Bursa AS juga sedang meninjau permohonan pencatatan untuk beberapa ETF Bitcoin.
4) Rendahnya korelasi dengan aset lain. Keuntungan penting lainnya dari Bitcoin adalah korelasinya yang rendah dengan aset lain (seperti saham, obligasi, derivatif, emas, dll.), yang menjadikannya tempat berlindung yang aman dibandingkan dengan aset lain, terutama ketika konflik geopolitik meningkat sebagai alat untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko devaluasi mata uang yang sah.
2. Mining adalah cara mendapatkan Bitcoin dari “sumbernya” dengan biaya rendah. Metode pembayaran elektronik tradisional bergantung pada pihak ketiga (seperti bank) yang saling dipercaya oleh kedua belah pihak dalam transfer. Proses umumnya adalah bank mendebit jumlah transfer ke rekening pengirim transaksi dengan bank, dan memotongnya jumlah transfer di rekening penerima transaksi di bank. Bitcoin berkomitmen untuk menjadi sistem uang elektronik peer-to-peer. Cara mewujudkan transmisi nilai adalah dengan semua pengguna di seluruh jaringan menyaksikan transaksi transfer antar pengguna untuk mencegah pembayaran ganda dana jaringan. Yang disebut "penambangan" berarti menggunakan komputer sebagai "mesin penambangan" untuk menjawab pertanyaan enkripsi yang diberikan oleh sistem Bitcoin untuk bersaing mendapatkan hak akuntansi buku besar Bitcoin, dan mengemas transaksi ke dalam blok-blok tersebut untuk membentuk "rantai".
1) Penambangan adalah cara Bitcoin dikeluarkan. Sistem Bitcoin akan mengeluarkan hadiah blok kepada penambang yang memperoleh hak akuntansi. Seluruh jaringan Bitcoin menghasilkan satu blok kira-kira setiap 10 menit. Kesulitan penambangan disesuaikan secara dinamis.
Penyesuaian akan dilakukan setiap tahun 2016 blok yang ditambang. Penyesuaian tersebut didasarkan pada waktu pembuatan blok dari blok tahun 2016 sebelumnya. Jika rata-rata waktu pembuatan blok pada siklus sebelumnya kurang dari 10 menit, maka tingkat kesulitannya akan meningkat lebih dari 10 menit, tingkat kesulitan akan berkurang. Tujuan dari tingkat kesulitan adalah untuk memastikan bahwa sistem secara stabil menghasilkan blok setiap 10 menit, sehingga waktu penyesuaian tingkat kesulitan adalah sekitar 2 minggu (2016).
 10 menit), semua peraturan ini adalah peraturan kode sumber terbuka.
Sistem ini memberi imbalan 50 Bitcoin untuk setiap blok yang diproduksi, dan imbalan ini dikurangi setengahnya setiap empat tahun. Halving terjadi masing-masing pada bulan November 2012 dan Juli 2016. Hadiah blok saat ini adalah 12,5 Bitcoin. Artinya, saat ini penambang Bitcoin global akan menerima total sekitar 1.800 Bitcoin dalam bentuk hadiah blok setiap harinya.
Bitcoin “dikeluarkan” dengan cara ini, dan jumlahnya kurang lebih 21 juta. Pada tanggal 31 Agustus 2019, 1.791 Bitcoin telah ditambang. Selain hadiah blok, penambang juga menerima biaya yang dibayarkan oleh pengirim transaksi. Secara teoritis, unit terkecil Bitcoin akan ditambang pada tahun 2140, dan pada saat itu pendapatan para penambang hanya berupa biaya transaksi.
Menurut Coinshares, penambang Bitcoin memperoleh total pendapatan sebesar $5,5 miliar pada tahun 2018, yang mana $5,2 miliar merupakan pendapatan hadiah blok (97%) dan $300 juta adalah imbalan biaya penambang (3%).
Biaya saat ini yang dapat diperoleh penambang dari setiap blok adalah sekitar 1,7% dari hadiah blok. Hadiah blok dan biaya transaksi seluruh jaringan Bitcoin dalam 24 jam terakhir masing-masing adalah 1,913 BTC dan 34,04 BTC, dengan total sekitar US$1,879.
2) Penambangan dapat memperoleh Bitcoin dengan biaya rendah. Pada bulan Desember 2017, harga Bitcoin mencapai rekor tertinggi, mendekati US$20.000. Kemudian berubah tajam, turun menjadi sekitar US$6.000 pada November 2018. Namun, selama periode ini, kekuatan komputasi seluruh jaringan Bitcoin telah meningkat. . Baru pada level terendah $6.000 pada bulan November 2018, kekuatan komputasi Bitcoin mulai menurun. Secara teoritis, jika harga Bitcoin turun, pendapatan penambang akan menurun, dan daya komputasi seluruh jaringan harus dikurangi.
Biaya penambangan sebenarnya dari sejumlah besar penambang rendah. Harga mesin penambangan arus utama Ant S9 turun dari lebih dari 10.000 yuan pada awal tahun menjadi sekitar 1.000 yuan selama pasar bearish pada tahun 2018. Jika Anda membeli sebuah mesin penambangan dengan harga lebih rendah, Anda dapat Dengan sumber listrik yang murah, meskipun harga mata uang turun menjadi 6.000 dolar AS, namun masih sulit untuk mendukungnya. Namun, banyak mesin penambangan memilih untuk menutup dan menghentikan penambangan karena biaya penambangan yang lebih tinggi atau ekspektasi yang lebih pesimistis terhadap harga mata uang.
Namun, harga Bitcoin turun di bawah US$6.000, dan daya komputasi akhirnya memasuki saluran ke bawah, yang juga menunjukkan bahwa sejumlah besar penambang tidak mendapatkan keuntungan di sekitar US$6.000. “$6.000” mungkin, sampai batas tertentu, menjadi garis biaya bagi sebagian besar penambang. Pada saat penulisan laporan ini, harga Bitcoin telah pulih menjadi sekitar US$10.000. Dibandingkan dengan investor yang hanya dapat membeli Bitcoin dari pasar sekunder dengan harga US$10.000 saat ini, para penambang mungkin dapat memperoleh Bitcoin dengan biaya rendah.
3) Pertambangan merupakan perilaku investasi. Harga biaya pembelian Bitcoin di pasar sekunder saat ini adalah sekitar $10.000, tetapi jika Anda menggunakan penambangan, Anda memiliki peluang untuk mendapatkan tingkat pengembalian yang lebih tinggi. Asumsikan mesin penambangan Avalon A911 (19.5T, 1750W) dibeli dengan harga 3.050 yuan pada 25 Agustus 2019. Harga mata uangnya adalah 72.952 yuan, pendapatan per T adalah 1.8 yuan, dan biaya listrik adalah 0.3 yuan/ kwh. Setiap hari Pendapatan bersihnya bisa mencapai 78 yuan, dan periode pengembaliannya adalah 179 hari.
Catatan: T (TH/s) adalah satuan daya komputasi mesin penambangan, yang berarti mesin penambangan dapat melakukan 10^12 perhitungan hash per detik. 1EH/dtk=10^18Jam/dtk; 1PH/dtk=10^15Jam/dtk; 1KH/s=10^3H/s.
Format 2 (18px, tebal, FFFFFF) 2. Faktor-faktor apa yang akan mempengaruhi pendapatan penambangan Bitcoin? 1. Faktor-faktor yang mempengaruhi pendapatan penambang terutama meliputi: harga mata uang, kesulitan penambangan, daya komputasi yang Anda miliki, dll.
Harga koin: Harga koin adalah "faktor utama" yang mempengaruhi keuntungan penambang. Dalam analisis terakhir, metode utama bagi penambang untuk memperoleh keuntungan adalah dengan menjual koin yang ditambang, baik dalam jangka pendek setelah menambang koin, atau dalam jangka panjang. Menarik lonjakan daya komputasi pada tahun 2018 (dari 9
EH/s pernah mencapai 50
Faktor inti EH/s) adalah lonjakan harga mata uang pada tahun 2017 (dari US$1.000 menjadi US$18.000), yang menyebabkan penurunan besar dalam daya komputasi pada bulan November 2018 (dari 52EH/s menjadi 36EH/s). pasar bearish dalam 11 bulan pertama (dari US$13.000 menjadi US$6.400), dan faktor utama dalam pemulihan daya komputasi juga adalah kenaikan harga mata uang pada tahun 2019.
Kesulitan menambang: Faktor lain yang mempengaruhi pendapatan penambang adalah jumlah Bitcoin yang dapat mereka tambang, yang secara langsung berkaitan dengan proporsi daya komputasi mereka dalam daya komputasi seluruh jaringan. Salah satu faktor yang terkait dengan kekuatan komputasi seluruh jaringan adalah kesulitan penambangan. Semakin tinggi daya komputasi seluruh jaringan, semakin besar kesulitan penambangannya, sehingga sistem dapat mencapai tujuan "menghasilkan 1 blok setiap 10 menit". Ada hubungan di sini bahwa "waktu pembuatan blok kira-kira sama dengan tingkat kesulitan  2^32/daya komputasi seluruh jaringan", yaitu, "waktu pembuatan blok  daya komputasi seluruh jaringan = tingkat kesulitan  2^32."
Khususnya, untuk penambang,
Pendapatan penambangan harian
=Jumlah Bitcoin yang ditambangHarga koin
=(Daya komputasi yang dimiliki/Kekuatan komputasi seluruh jaringan)Jumlah blok yang diproduksi per hariHarga koin
=(Daya komputasi yang dimiliki/Kekuatan komputasi seluruh jaringan)(Waktu dalam sehari/Waktu yang dibutuhkan untuk menghasilkan 1 blok)Harga koin
=Kekuatan hashing yang dimilikiWaktu sehari penuhHarga koin/(Kesulitan penambangan2^32)
=Kekuatan hashing yang dimilikiPendapatan unit penambangan
Artinya, pendapatan penambangan unit = waktu sehari penuh  harga mata uang / (kesulitan penambangan  2^32)
Catatan: Satuan pengukuran “daya komputasi yang dimiliki” dan “unit pendapatan penambangan” di sini biasanya mengacu pada “TH/s”
Oleh karena itu, jika kesulitan penambangan dan daya komputasi dari mesin penambangan itu sendiri diketahui, meskipun "waktu pembuatan blok dan daya komputasi seluruh jaringan" tidak diketahui, pendapatan penambangan harian dapat dihitung, dan kemudian pendapatan harian pendapatan penambangan bersih dan periode pengembalian dapat dihitung. Dapat juga dilihat bahwa karena kesulitan penambangan seluruh jaringan Bitcoin (yang menentukan pendapatan unit penambangan) dan harga mata uangnya sama untuk semua penambang, pendapatan penambangan para penambang hanya terkait dengan kekuatan komputasi penambangan mereka. mesin. Semakin besar kekuatannya, semakin besar pendapatan penambangan.
2. Faktor-faktor yang mempengaruhi biaya penambang terutama adalah harga pembelian mesin penambangan, konsumsi daya mesin penambangan, biaya unit listrik, dll.
Konsumsi daya mesin penambangan dan rasio konsumsi energi (konsumsi daya mesin penambangan/daya komputasi mesin penambangan, satuannya adalah W/T): Konsumsi daya mesin penambangan akan secara langsung menentukan biaya listrik penambangan. Meskipun rasio konsumsi energi tidak secara langsung menentukan tagihan listrik, namun rasio ini juga merupakan indikator penting. Alasannya adalah mesin penambangan dengan daya komputasi yang sama memiliki pendapatan penambangan yang sama, namun konsumsi energinya lebih rendah dibandingkan mesin penambangan yang lebih kecil, yang berarti pendapatan penambangan secara teori lebih tinggi.
Biaya listrik satuan: Karena rendahnya biaya listrik selama musim banjir, Sichuan, Tiongkok, menarik 60% daya komputasi seluruh jaringan Bitcoin.
Menurut Biro Pasokan Listrik Barat Daya, sepanjang tahun dibagi menjadi tiga periode: musim hujan, musim kemarau, dan periode datar. Diantaranya, musim hujan berlangsung pada tanggal 25 Mei hingga 25 Oktober, periode air normal pada tanggal 25 April hingga 25 Mei dan 25 Oktober hingga 25 November, dan musim kemarau pada tanggal 25 November hingga tahun berikutnya pada tanggal 25 April. Harga listrik pada musim hujan sekitar 0,24-0,26 yuan/kWh. Dibandingkan dengan harga listrik sekitar 0,3-0,37 yuan/kWh pada musim kemarau dan pembangkit listrik termal, hal ini mempunyai efek yang meningkatkan keuntungan para penambang. Angka ini juga sangat rendah di dunia.
3\.
Format lain apa yang patut diperhatikan dalam rantai industri pertambangan? Industri pertambangan telah membentuk rantai industri dan ekologi yang jelas Selain pertambangan, format lain dalam rantai industri juga patut diperhatikan: (1) Produsen mesin pertambangan adalah asal sisi pasokan daya komputasi. Penambang menggunakan mata uang legal untuk membeli mesin penambangan dari produsen mesin penambangan untuk mendapatkan daya komputasi; (2) Tambang adalah penyimpanan fisik atas daya komputasi. Penambang menyimpan mesin penambangan mereka di lahan penambangan (terutama berlokasi di barat laut dan barat daya Tiongkok); (3) Penambang dapat memilih untuk menghubungkan daya komputasi mereka secara langsung ke kumpulan penambangan atau menjualnya ke platform komputasi awan. Diantaranya, 1) fungsi kumpulan penambangan adalah untuk mengumpulkan kekuatan komputasi para penambang dan memastikan pendapatan para penambang; 2) fungsi platform kekuatan komputasi awan adalah untuk menarik dana bagi para penambang.
Dalam praktiknya, produsen mesin penambangan dan tambang utama mengenakan mata uang fiat (beberapa tambang ilegal mengumpulkan mata uang kripto untuk menghindari pajak), dan produk daya komputasi dari platform daya komputasi awan diberi harga dalam mata uang fiat cryptocurrency yang dikumpulkan oleh beberapa platform komputasi awan. Secara umum, mata uang legal masih menjadi metode pembayaran dalam rantai industri pertambangan, dan mata uang kripto hanya ada sebagai pendapatan penambangan.
(1) Produsen mesin pertambangan: produsen tenaga komputasi, yang mempunyai hak mutlak dalam rantai industri
Produsen mesin penambangan, sebagai produsen daya komputasi, adalah sumber dari rantai industri penambangan Bitcoin. Beberapa produsen mesin penambangan Bitcoin terbesar di dunia berlokasi di Tiongkok, dan tiga di antaranya telah mengajukan prospektus ke Bursa Efek Hong Kong (tetapi semuanya telah kedaluwarsa), dan mungkin akan terus melakukan IPO di masa mendatang (semuanya dikabarkan akan segera melakukan IPO). mempertimbangkan pencatatan di Amerika Serikat). Produsen mesin penambangan pada dasarnya adalah perancang chip, tetapi chip yang mereka desain khusus digunakan untuk "penambangan", dan bisnis ini juga memberikan arus kas yang besar kepada produsen mesin penambangan.
Kinerja produsen mesin pertambangan sangat berkorelasi dengan pasar sehingga sangat fluktuatif. Sampai batas tertentu, inilah alasan mengapa tiga produsen mesin penambangan Bitcoin utama tidak dapat terdaftar di Hong Kong. Dirangsang oleh pasar bullish pada tahun 2017, pendapatan setengah tahun Bitmain untuk enam bulan yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2018 mendekati pendapatan keseluruhan tahun 2017, dan pendapatan Ebang lebih dari dua kali lipat pendapatan keseluruhan tahun 2017. Namun, sepanjang tahun 2018 merupakan pasar yang bearish, dan harga Bitcoin terus turun. Banyak produsen mesin penambangan telah memilih untuk bertransformasi menjadi pengembang chip AI dan telah mencapai hasil tertentu (laporan ini terutama membahas chip mesin penambangan).
Dari segi pangsa pasar, terlepas dari apakah statistik ketiga produsen tersebut didasarkan pada kekuatan komputasi, penjualan mesin penambangan, atau pendapatan penjualan mesin penambangan, terlihat bahwa pangsa pasar Bitmain berada di atas 60%, dengan yang tertinggi adalah 74,5%. Pangsa pasar Kanaan Pangsa pasar Ebang sekitar 6,2%-20,9%, dan produsen mesin penambangan Bitcoin global lainnya sekitar 7,9%-14,8%. Dapat dikatakan bahwa produsen dalam negeri memiliki keunggulan yang jelas di bidang ini.
Saat ini, merek dan model utama yang menjadi perhatian pasar termasuk Bitmain Ant S9/T9/S17/S17
Pro/T17, Canaan Avalon A1041/A851/A841, Innosilicon T2T/T3, Mesin Pertambangan Shenma M10/M10S/M20/M20S/M21/M21S, Ebrun Ebit E11/E11++/E12/ E12+ dll. Pada tahun 2018 dan 2019, pangsa pasar mesin pertambangan Shenma meningkat secara signifikan dan diharapkan menjadi merek kedua di industri.
Mesin penambangan utama di pasar saat ini adalah Antminer S9 yang dimiliki oleh Bitmain, yang menguasai sekitar 60% pasar. Merek lainnya dengan pangsa yang relatif besar adalah Innosilicon dan Shenma Mining Machines. Menurut prospektus Bitmain, Ant S9 menyumbang 60% dari pengiriman mesin penambangan Bitcoin pada tahun 2017. Karena pasokan mesin penambangan tidak mencukupi dalam jangka pendek, Ant S9 tidak akan menarik diri dari pasar. Namun, dengan hadirnya halving Bitcoin, para penambang lebih cenderung membeli mesin penambangan dengan efisiensi energi yang lebih rendah.
Di bagian produsen mesin penambangan dari rantai industri penambangan Bitcoin, juga harus disebutkan bahwa tiga produsen mesin penambangan yang disebutkan di atas terutama bertanggung jawab atas desain sirkuit terintegrasi (IC) fabless, Samsung, TSMC, dan pusat perbelanjaan lainnya bertanggung jawab atas manufaktur, STATS Chippac, PTI (Licheng Technology), SPIL, ASE, Changdian Technology, dan produsen lainnya bertanggung jawab atas pengemasan dan pengujian chip, serta perakitan, pergudangan, logistik, dan tautan lainnya. Produsen mesin penambangan yang berbeda memiliki suara yang berbeda di hulu dan hilir. yang akan mempengaruhi pasokan mereka ke produsen. Proporsi uang muka, sehingga mempengaruhi alokasi modalnya.
Kami optimis terhadap peluang investasi bagi produsen mesin pertambangan di rantai industri mesin pertambangan. 1) Desain chip dan kemampuan industrialisasi produsen mesin pertambangan memiliki tingkat parit yang cukup besar. Meskipun kapasitas produksi produsen mesin penambangan Bitcoin sangat dipengaruhi oleh tingkat hasil chip tape-out, dalam analisis akhir, dampak terbesar pada kinerja mereka adalah perubahan drastis pada harga Bitcoin bisnis baru dan mengandalkan pengalaman desain, produsen mesin pertambangan diharapkan meniru pengalaman sukses mereka ke dalam bisnis kecerdasan buatan dan mendorong pengembangan industri semikonduktor dan kecerdasan buatan di negara saya. 2) Di seluruh rantai industri penambangan Bitcoin, produsen mesin penambangan adalah industri yang paling dekat dengan pasar modal tradisional (tiga produsen telah mengajukan prospektus). Beberapa produsen mesin pertambangan terkemuka telah mengumpulkan banyak pengalaman pembiayaan. 3) Dalam rantai industri penambangan Bitcoin, sifat finansial dari bisnis produsen mesin penambangan relatif kecil, terutama penjualan produk, dan mereka menghadapi lebih sedikit tekanan peraturan.
(2) Pertambangan: Kondisi konstruksi berkaitan erat dengan kebijakan lokal
Pertambangan Tiongkok sebagian besar tersebar di barat laut (seperti Xinjiang, Mongolia Dalam) dan barat daya (seperti Yunnan, Sichuan). Diantaranya, daya komputasi Xinjiang menyumbang sekitar 25% dari keseluruhan jaringan, dan daya komputasi Sichuan menyumbang sekitar 25% dari seluruh jaringan. 50%. Bitmain, yang bisnis utamanya adalah desain dan penjualan chip mesin penambangan, juga memiliki bisnis pertambangan. Menurut prospektusnya, tambang ini sebagian besar berlokasi di Sichuan, Xinjiang dan Mongolia Dalam, dengan yang terbesar berlokasi di Mongolia Dalam.
Menurut lembaga penelitian cryptocurrency CoinShares
Menurut laporan yang dirilis pada bulan Juni 2019, 48% aktivitas penambangan mata uang kripto global terjadi di Provinsi Sichuan, Tiongkok, di mana energi terbarukan menyumbang hingga 90%; 12% aktivitas penambangan didistribusikan di wilayah lain Tiongkok, dan energi terbarukan berada di wilayah tersebut area ini Energi terbarukan menyumbang sekitar 50%; secara keseluruhan, 74,1% aktivitas penambangan Bitcoin menggunakan energi terbarukan, yang empat kali lipat rata-rata global untuk semua industri. Coinshares lebih lanjut menunjukkan bahwa penambangan Bitcoin dapat "mengubah limbah menjadi harta karun", mengubah proyek energi terbarukan dari kerugian menjadi keuntungan, membuat aktivitas yang di masa lalu dianggap tidak ekonomis menjadi menguntungkan, dan membantu mendorong perkembangan industri energi.
Pasokan listrik di tambang barat laut relatif stabil, dan tidak ada perbedaan antara air tinggi, rendah, dan datar. Namun, jika cuaca terlalu dingin di musim dingin (misalnya sekitar bulan Januari), kebijakan tersebut tidak mengizinkan pembangunan tambang baru, yang dapat menyebabkan waktu pengoperasian tambang tersebut tertunda.
Kebijakan peraturan yang dihadapi oleh aktivitas penambangan mata uang virtual tidak jelas, sehingga menciptakan ketidakpastian pada tingkat tertentu untuk investasi di sektor pertambangan. Saat ini, kecuali dua dokumen yang dikeluarkan oleh Kelompok Utama Kantor Perbaikan Khusus Risiko Keuangan Internet pada bulan Januari 2018 dan Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional pada bulan April 2019, tidak ada dokumen yang secara khusus menyebutkan penambangan mata uang kripto yang telah diterbitkan di tingkat badan pengatur nasional.
Sikap kedua dokumen tersebut terhadap penambangan Bitcoin cenderung “keluar dengan panduan” dan “tidak boleh masuk.” Secara khusus,
(1) Kelompok Kantor Perbaikan Risiko Pembiayaan Reksa mengharuskan semua daerah untuk secara aktif berkoordinasi dengan departemen terkait dalam yurisdiksi mereka, mengambil berbagai tindakan, dan secara komprehensif mengadopsi langkah-langkah seperti harga listrik, tanah, perpajakan, dan perlindungan lingkungan untuk memandu perusahaan terkait untuk menarik diri dari Kegiatan penambangan Bitcoin dengan cara yang tertib, dan mengharuskan semua daerah untuk memperbaikinya. Kantor harus mengisi informasi yang relevan tentang perusahaan "penambangan" dalam yurisdiksinya sebelum tanggal 10 setiap bulan. Konsumsi listrik merupakan konten utama yang perlu dilaporkan, termasuk menikmati preferensi harga tanah atau sewa lokasi, penerapan harga listrik dan subsidi lainnya, dll.
(2) "Katalog Panduan Penyesuaian Struktural Industri (Edisi 2019, Draf untuk Komentar)" yang dikeluarkan oleh Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional pada bulan April mencantumkan aktivitas "penambangan" mata uang virtual sebagai industri "eliminasi". Dokumen tersebut pada tanggal 7 Mei membagi industri menjadi tiga kategori: didorong, dibatasi dan dihilangkan. Diantaranya, industri yang dihilangkan terutama mengacu pada industri terbelakang yang tidak mematuhi undang-undang dan peraturan terkait, tidak memiliki kondisi produksi yang aman, dan tidak memiliki kondisi produksi yang aman. benar-benar menyia-nyiakan sumber daya, mencemari lingkungan, dan perlu dihilangkan.
Sebelumnya, pada Desember 2018, Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional dan Kementerian Perdagangan bersama-sama menerbitkan “Daftar Negatif Akses Pasar (Edisi 2018)”. Dokumen ini memuat dua kategori hal yang dilarang dan diperbolehkan tidak diizinkan masuk, dan lembaga administratif Tidak ada persetujuan atau persetujuan yang akan diberikan, dan tidak ada prosedur terkait yang harus diselesaikan. Dokumen ini terkait langsung dengan versi terbaru dari "Katalog Panduan untuk Penyesuaian Struktural Industri". Access Negative List (Edisi 2018)" melarang investasi dalam "Katalog Panduan Penyesuaian Struktural Industri". Saat ini, versi resmi "Katalog Panduan Penyesuaian Struktural Industri (Edisi 2019)" belum dirilis. Jika masih menyertakan aktivitas "penambangan" mata uang virtual sebagai industri yang "dihentikan secara bertahap", entitas pasar tidak akan diizinkan Berinvestasi dalam aktivitas tersebut.
Pada tingkat implementasi pemerintah daerah, beberapa pemerintah daerah telah mengusulkan untuk mendorong pengembangan kecerdasan buatan dan big data. Misalnya, pada bulan September 2018, Pemerintah Provinsi Sichuan mengeluarkan "Rencana Implementasi Pengembangan Kecerdasan Buatan Generasi Baru Provinsi Sichuan". Dalam arti tertentu, tambang memang merupakan pusat daya komputasi dan perhitungan data, dan beberapa tambang mungkin dibangun dan dimulai secara lokal dengan bantuan dokumen-dokumen tersebut.
Kami percaya bahwa pertambangan bukanlah bisnis yang cocok untuk diikuti oleh investor kecuali mereka memiliki sumber daya listrik yang relevan.
(3) Kumpulan penambangan: mengumpulkan kekuatan komputasi untuk "menutupi" pendapatan para penambang
Seperti disebutkan sebelumnya, kemungkinan seorang penambang menambang Bitcoin berhubungan positif dengan proporsi daya komputasinya dalam daya komputasi seluruh jaringan. Pada saat daya komputasi masih tinggi (pada satu titik melebihi 80EH/s, yang setara dengan 5,9 juta mesin penambangan Antminer S9 dengan daya komputasi 13,5T), kemungkinan penambangan Bitcoin oleh penambang dengan daya komputasi lebih rendah sangat besar. kecil. Kumpulan penambangan meningkatkan kemungkinan penambang menerima hadiah Bitcoin dengan mengumpulkan kekuatan komputasi. Setelah itu, pool penambangan akan mengalokasikan imbalan penambangan berdasarkan kontribusi daya komputasi para penambang di pool penambangan, yang berfungsi untuk memperlancar pendapatan para penambang.
Tahun kedua setelah Bitcoin online (2010), kumpulan penambangan paling awal di dunia SlushPool muncul pada tahun 2013, kumpulan penambangan pertama di Tiongkok - F2Pool (Fish Pool) online dan mulai menyediakan layanan ke dunia luar; .com, viaBTC, BTC.TOP, Biyin Mining Pool, dll. juga secara bertahap menjadi kumpulan penambangan yang terkenal. Kumpulan penambangan Bitcoin memiliki tingkat konsentrasi yang tinggi. Tujuh kumpulan penambangan teratas memiliki hampir 80% daya komputasi seluruh jaringan.
Sumber pendapatan dari kumpulan penambangan relatif tunggal, hanya dengan biaya layanan akses, yang dipotong dari imbalan Bitcoin yang ditambang oleh kumpulan penambangan dan biaya transaksi yang diperoleh, dan umumnya 1% -5% dari pendapatan Bitcoin. Artinya, kumpulan penambangan membebankan biaya layanan dalam mata uang kripto. Oleh karena itu, faktor utama yang mempengaruhi model bisnis kumpulan penambangan tidak hanya proporsi daya komputasinya terhadap daya komputasi seluruh jaringan, tetapi juga harga Bitcoin. Karena pendapatan dari kumpulan penambangan adalah Bitcoin, ketika kekuatan komputasi dari kumpulan penambangan menyumbang proporsi yang relatif tetap dari daya komputasi seluruh jaringan, fluktuasi harga mata uang memiliki dampak yang sangat penting terhadapnya. Khususnya, ketika kumpulan penambangan perlu menggunakan mata uang legal untuk membayar sewa, tagihan listrik, dan pengeluaran lainnya, ia perlu mengubah pendapatan Bitcoin menjadi mata uang legal. Pada saat ini, jika harga Bitcoin turun, kumpulan penambangan akan sangat negatif terpengaruh.
Dalam beberapa model penyelesaian biaya layanan kumpulan penambangan (seperti PPS, PPS+, FPPS), meskipun kumpulan penambangan itu sendiri menemukan blok yang valid, pendapatannya akan dibayarkan kepada para penambang. Dengan kata lain, dalam situasi di atas, kumpulan penambangan menanggung risiko tidak dapat menambang koin, yang berarti "memajukan" Bitcoin. Jika para penambang sendiri memiliki daya komputasi yang lebih besar dan permintaan terhadap kumpulan penambangan untuk memajukan Bitcoin lebih sedikit, maka insentif untuk memilih kumpulan penambangan akan lemah.
Kami optimis dengan kumpulan penambangan berikut: 1) kemampuan pemasaran yang kuat dan pandai memperoleh sumber daya penambang; 2) kemampuan perlindungan keamanan yang kuat; 3) kekuatan finansial yang memadai.
(4) Platform daya komputasi awan: kekuatan komputasi ritel, menurunkan ambang batas penambangan
Platform daya komputasi awan membagi daya komputasi dan "menjualnya kembali" kepada investor, yang menurunkan ambang batas penambangan, meningkatkan likuiditas "kekuatan komputasi", dan meningkatkan atribut keuangan "kekuatan komputasi". Investor platform daya komputasi awan tidak perlu melalui langkah-langkah rumit seperti "membeli mesin penambangan (dan menghosting mesin penambangan di lahan penambangan yang sesuai)" dan dapat berpartisipasi dalam proses penambangan kapan saja dan di mana saja. Titik risikonya adalah setelah platform komputasi awan menerima dana investor, platform tersebut tidak menggunakan dana tersebut untuk menambang, mengubah tujuan dana, atau bahkan melarikan diri.
Pada tahun 2013, Genesis, platform komputasi awan pertama
Penambangan sedang online. Pada tahun 2015, volume penjualan kontrak pemulihan modal yang dipercepat Hash Nest relatif besar, dan pemilik kekuatan hash menjual kekuatan hash mereka satu demi satu. Juli 2018, Kejadian
Platform daya komputasi awan seperti Mining dan Hashflare mengumumkan modifikasi dan penangguhan kontrak daya komputasi. Pada bulan Desember 2018, BitDeer, platform daya komputasi awan Tiongkok, diluncurkan. BitDeer diklaim sebagai platform daya komputasi awan pertama yang mencapai pemotongan dan alokasi daya komputasi nyata. Pada pertengahan tahun 2018, perusahaan cloud mining asal Inggris, Argo
Blockchain telah disetujui dan terdaftar di Bursa Efek London dengan kode saham ARB. Platform kekuatan komputasi awan terkenal yang saat ini ada di pasaran termasuk BitDeer, VeryHash, RHY (bisnis Tiongkok diwakili oleh Internet Online 835727, sebuah perusahaan yang terdaftar di New Third Board), Waiyi, dll.
Platform daya komputasi ini umumnya diluncurkan di pasar bearish. Pada saat ini, pemilik daya komputasi termotivasi untuk menjual daya komputasi dan menarik mata uang fiat. Namun, di pasar bullish, pemilik daya komputasi akan enggan menjualnya Saat ini, platform daya komputasi awan menghadapi tekanan untuk memperoleh daya komputasi. Anda hanya dapat membeli mesin penambangan sendiri untuk mendapatkan daya komputasi.
Beberapa dari platform daya komputasi awan ini memungkinkan pengguna untuk memilih kumpulan penambangan mereka sendiri (tetapi investor mungkin bisa mendapatkan pengurangan biaya jika mereka memilih kumpulan penambangan yang bekerja sama dengan platform daya komputasi awan), sementara beberapa hanya terhubung ke satu kumpulan penambangan dan tidak mengizinkan pengguna untuk berinteraksi dengan kumpulan penambangan.
Kami optimis terhadap platform komputasi awan berikut: 1) kemampuan kepatuhan yang kuat; 2) kekuatan finansial yang memadai; 3) sumber daya komputasi yang memadai.
4\. Prospek musim kemarau: Mesin pertambangan kekurangan pasokan; tingkat kekosongan tambang diperkirakan menurun (1) Mesin pertambangan kekurangan pasokan, daya komputasi terus meningkat, dan produsen mesin pertambangan melakukan pemesanan mendesak.
Pada bulan November 2018, harga Bitcoin turun hingga sekitar US$3.200. Meskipun kemudian harganya kembali naik, harga tersebut masih kurang dari setengah harga tertinggi sepanjang sejarah yang dicapai pada tahun 2017 (sekitar US$20.000). pada tahun 2018. Harga telah meningkat lebih dari dua kali lipat sejak akhir tahun ini. Beberapa produsen mesin penambangan memiliki hasil tape-out chip 7nm yang rendah dan kapasitas produksi yang terbatas. Diuntungkan dari kenaikan harga mata uang dan terbatasnya kapasitas produksi mesin pertambangan, lokasi penjualan mesin pertambangan terkenal seperti Huaqiangbei mengalami penjualan yang kuat. Dibandingkan dengan pasar penjualan mesin pertambangan yang lesu di akhir tahun 2018, terdapat tren pemulihan yang jelas di tahun 2019.
Harga Bitcoin telah naik dan turun tajam, dan dibutuhkan waktu setengah tahun agar chip produsen mesin pertambangan dapat diproduksi mulai dari tape-out hingga produk jadi. Dengan tidak adanya keyakinan penuh terhadap harga mata uang di masa depan, produsen mesin penambangan, produsen daya komputasi Bitcoin, mengalami kesulitan dalam mengukur siklus pengembalian mesin penambangan. Mereka akan tetap berhati-hati dalam produksi mesin penambangan untuk menghindari penimbunan persediaan dan gagal melakukan hal tersebut. Dalam kondisi pasar yang bearish yang berlangsung hampir sepanjang tahun, mereka menghadapi tekanan untuk mengosongkan persediaan (beberapa produsen mengalami situasi ini pada tahun 2018).
Kami memperhatikan bahwa pada 19 Juni, Bitmain meluncurkan dua model seri S9 baru. S9 SE memiliki daya komputasi 16 TH/s, dan S9 K memiliki daya komputasi 13,5 TH/s dan 14 TH/s.
TH/s dua model. Seri S9 adalah model utama di pasar penambangan Bitcoin saat ini. Penjualan seri S9 yang berkelanjutan oleh Bitmain membuktikan sampai batas tertentu bahwa produsen mesin penambangan Bitcoin percaya bahwa pasar saat ini telah meningkat dan ini adalah saat yang tepat untuk membersihkan inventaris (chip S9). format untuk 16nm).
Selain itu, sejak Juli, Bitmain telah membukukan kapasitas produksi 30,000 wafer dari pengecoran TSMC pada kuartal ketiga dan keempat, dan kemudian menambahkan 20,000 wafer tambahan. Pesanan tambahan juga mencakup wafer 16 nanometer. Diketahui Bitmain menggunakan mesin penambangan chip 7nm generasi kedua S17 dan S17.
Pro berisi sekitar 144 chip. Wafer 7nm berukuran 12 inci dapat memotong sekitar 3.000 chip ASIC. Diasumsikan bahwa kumpulan wafer ini terutama digunakan untuk memproduksi mesin penambangan 7nm S17.
Pro(56T), Bitmain akan mampu memproduksi total sekitar 1,04 juta mesin penambangan pada akhir tahun ini; dengan asumsi bahwa mesin penambangan ini secara resmi diluncurkan, terjual habis, dan digunakan untuk penambangan pada awal tahun 2020, kekuatan komputasi dari seluruh jaringan akan meningkat sebesar 58,24EH/s. Perilaku menempatkan pesanan bernilai tinggi mencerminkan konfirmasi produsen mesin penambangan terkemuka Bitmain terhadap pemulihan pasar mesin penambangan dan optimismenya terhadap pasar masa depan.
(2) Produsen mesin pertambangan memperluas bisnis kecerdasan buatan untuk mengatasi fluktuasi harga mata uang
Perusahaan penambangan Bitcoin terkemuka di dunia seperti Bitmain dan Canaan telah mencoba untuk "menyalin" keunggulan mereka dalam desain chip ASIC ke bisnis lain, seperti penelitian dan pengembangan chip kecerdasan buatan (AI). ketergantungannya pada bisnis mesin pertambangan, mengurangi korelasi antara pendapatan bisnisnya dan fluktuasi harga mata uang, dan juga menguntungkan industri semikonduktor negara saya.
(3) Tingkat kekosongan tambang tinggi pada musim hujan dan diperkirakan menurun pada musim kemarau.
Karena sikap hati-hati dari produsen mesin pertambangan, tingkat tape-out yang buruk dan sikap menunggu dan melihat harga mata uang di masa depan, pasokan mesin pertambangan saat ini tidak mencukupi. Selain itu, pada tahun 2018, dalam menghadapi lingkungan peraturan dalam negeri yang ketat , ratusan ribu mesin penambangan pergi ke luar negeri dan mengalir ke Iran di tempat-tempat seperti Sichuan selama musim hujan tahun 2019, tidak ada kekurangan slot di tambang.
Alasan lain yang mudah diabaikan adalah harga Bitcoin melonjak pada tahun 2017, naik dari US$1.000 menjadi hampir US$20.000, yang merangsang antusiasme sejumlah besar penambang untuk menambang. Bitcoin segera memasuki pasar bearish, dan pada tahun 2019, kapasitas produksi mesin penambangan terbatas. Selain itu, musim banjir pada tahun 2019 lebih lambat dibandingkan pada tahun 2018; gempa bumi di beberapa wilayah Sichuan pada bulan Juni 2019 memutus beberapa sungai, dan beberapa tambang memindahkan mesin penambangannya ke Yunnan. Faktor-faktor tersebut secara bersama-sama menyebabkan: Dibandingkan tahun 2017 dan 2018, tambang pada tahun 2019 mengalami tingkat kekosongan yang lebih tinggi.
Perlu dicatat bahwa setelah musim hujan berakhir, para penambang di barat daya cenderung tidak mendapatkan listrik selama periode normal dan kemarau (listrik terbatas dan sulit didistribusikan), sehingga mereka harus memindahkan mesin penambangan ke barat laut, dan di sana akan ada 10 orang dalam perjalanan. -20% konsumsi mesin penambangan. Oleh karena itu, penambang yang membeli mesin penambangan baru dengan efisiensi energi yang relatif rendah (seperti Antminer S17 dan Whatsmin M20) lebih cenderung menempatkan mesin penambangan mereka langsung di barat laut.
Pada musim kemarau, tingkat kekosongan tambang di barat laut akan menurun, dan bahkan mungkin terdapat situasi di mana “kekosongan sulit ditemukan”. Selain itu, karena model mesin penambangan baru seperti 7nm lebih sensitif terhadap kondisi perangkat keras seperti suhu tambang, kami berharap dengan peningkatan mesin penambangan, manajemen tambang perlu meningkatkan tingkat pengendalian suhu, misalnya dari penggunaan kipas tekanan negatif untuk menggunakan peralatan Transformasi seperti AC, kompresor dan pendingin cair. Selain itu, karena persaingan yang ketat, manajemen tambang harus lebih cerdas dan transparan untuk meningkatkan kepercayaan pelanggan terhadap diri mereka sendiri.
Saran investasi 1.
Berbeda dari persepsi pasar, kami menemukan bahwa pusat gravitasi daya komputasi jaringan Bitcoin (lebih dari 60%) masih berada di Tiongkok, dan tagihan listrik di Sichuan selama musim banjir sangat rendah di seluruh dunia, yang menambah catatan kaki pada hal ini. kesimpulan; selain itu, meskipun penambangan menghabiskan banyak energi, lebih dari 70% penambangan Bitcoin menggunakan energi terbarukan, dan sebagian besar adalah "air terbengkalai" yang tidak terhubung ke jaringan listrik. industri konsumsi yang tidak ada manfaatnya. Hal ini berdampak besar pada lapangan kerja lokal, Konsumsi dan pembangunan ekonomi juga memiliki efek menarik tertentu. Implementasi kebijakan pemerintah di semua tingkatan untuk “menghilangkan” industri pertambangan selanjutnya perlu diperhatikan.
2\. Penambangan Bitcoin telah membentuk rantai industri yang jelas: produsen mesin penambangan-penambang-tambang/kumpulan penambangan-platform komputasi awan-
Investor komputasi awan. Status kelangsungan hidup setiap mata rantai dalam rantai industri sebagai model bisnis berkaitan erat dengan harga Bitcoin. Di antara mereka, banyak produsen mesin penambangan Tiongkok telah merancang chip mesin penambangan terdepan di industri dan mencoba menunjukkan cetak biru mereka di pasar modal tradisional. Dalam beberapa tahun terakhir, Bitmain, Canaan, dll. juga mencoba menggunakan akumulasi pengalaman mereka dalam penambangan keunggulan modal bisnis dan kemampuan ASIC telah "diperluas" ke dalam bisnis kecerdasan buatan dan telah mencapai beberapa hasil; inti dari pertambangan sebagai model bisnis adalah kemampuan integrasi sumber daya lokal, yang perlu "dibahas dalam kasus- berdasarkan kasus per kasus" dan ambang batas untuk replikasi pengalamannya dalam skala besar Lebih tinggi; inti dari pengoperasian kumpulan penambangan adalah koneksi sumber daya, dan tim dengan lebih banyak sumber daya komputasi dan pengalaman operasi bisnis memiliki keunggulan kompetitif yang lebih banyak; platform daya komputasi awan melakukan standarisasi dan membagi kekuatan komputasi penambangan, sehingga "kekuatan komputasi" Menjadi produk keuangan telah meningkatkan likuiditasnya dan menurunkan ambang batas penambangan. Dampak terbesar pada model bisnisnya adalah kekuatan finansialnya sendiri dan tekanan regulasi yang mungkin dihadapinya karakteristik bisnis yang bias terhadap bisnis keuangan.
3\.
Dalam 11 bulan pertama tahun 2018, harga Bitcoin terus turun, dari sekitar US$13.000 menjadi US$6.000. Kekuatan komputasi penambangan di seluruh jaringan terus meningkat daya komputasi mulai menurun. Hal ini menunjukkan bahwa dengan harga sekitar US$6.000, banyak penambang yang masih memperoleh keuntungan, sementara beberapa telah memilih mesin penambangan dan menarik diri dari pasar penambangan. Hal ini menunjukkan bahwa biaya penambangan para penambang berbeda. Diantaranya, dalam kondisi pasar yang sedang bearish, biaya listrik mempunyai dampak yang signifikan terhadap keputusan penambangan para penambang. Pada bulan November 2018, alasan penting mengapa daya komputasi mesin penambangan mulai menurun adalah karena musim kemarau di Sichuan, kota pertambangan besar di dunia, semakin dekat, dan biaya penambangan bagi para penambang meningkat tajam. Pada periode basah tahun 2019, harga mata uang dan daya komputasi melonjak, rantai industri pertambangan pulih secara menyeluruh, dan peluang dalam berbagai format bisnis bermunculan. Menurut analisis kami, didorong oleh pasar bullish pada paruh pertama tahun 2019 dan putaran baru pengiriman dari produsen mesin penambangan, tingkat kekosongan tambang Sichuan telah berkurang, dan kekuatan komputasi seluruh jaringan Bitcoin telah meningkat dari 51EH pada tanggal 31 Mei. /s meningkat menjadi 62,6EH/s pada tanggal 30 Juni, meningkat sebesar 22,7%, dan diperkirakan akan terus tumbuh.
4\.
Kami optimis terhadap peluang investasi bagi produsen mesin pertambangan di rantai industri mesin pertambangan. Pertama-tama, desain chip dan kemampuan industrialisasi produsen mesin pertambangan memiliki banyak kekurangan. Meskipun kapasitas produksi produsen mesin penambangan Bitcoin sangat dipengaruhi oleh tingkat hasil chip tape-out, dalam analisis akhir, dampak terbesar pada kinerja mereka adalah perubahan drastis pada harga Bitcoin bisnis baru dan mengandalkan pengalaman desain, produsen mesin pertambangan diharapkan meniru pengalaman sukses mereka ke dalam bisnis kecerdasan buatan dan mendorong pengembangan industri semikonduktor dan kecerdasan buatan di negara saya. Kedua, di seluruh rantai industri penambangan Bitcoin, produsen mesin penambangan adalah industri yang paling dekat dengan pasar keuangan tradisional. Beberapa produsen mesin pertambangan terkemuka telah mengumpulkan banyak pengalaman pembiayaan. Ketiga, dalam rantai industri penambangan Bitcoin, sifat finansial dari bisnis produsen mesin penambangan relatif kecil, terutama penjualan produk, dan mereka menghadapi lebih sedikit tekanan peraturan.
Peringatan Risiko 1. Ketidakpastian kebijakan regulasi. Saat ini, blockchain sedang dalam tahap awal pengembangan, dan terdapat ketidakpastian tertentu dalam pengawasan teknologi blockchain, pembiayaan proyek, dan token di berbagai negara di dunia. Oleh karena itu, terdapat ketidakpastian dalam pengembangan proyek perusahaan industri.
2\.
Perkembangan infrastruktur Blockchain jauh dari harapan. Blockchain adalah arah teknis yang penting untuk memecahkan masalah perlindungan privasi. Saat ini, infrastruktur blockchain tidak dapat mendukung penyebaran jaringan berkinerja tinggi. Tingkat desentralisasi dan keamanan akan memiliki kendala tertentu pada kinerja tinggi infrastruktur blockchain.