Diskusi tentang rasionalitas mekanisme halving Bitcoin

Bitcoin, entitas penentu tren di bidang mata uang digital, telah menarik perhatian investor global karena karakteristiknya yang terdesentralisasi dan pasokannya yang terbatas sejak diluncurkan pada tahun 2009. Secara khusus, mekanisme separuh yang terjadi setiap empat tahun telah menyebabkan seringnya fluktuasi harga Bitcoin dan menjadi topik hangat di pasar. Lantas, apakah mekanisme distribusi ini masuk akal? Artikel ini akan mempelajari mekanisme separuh Bitcoin dari berbagai sudut dan dampaknya terhadap pasar.

Mekanisme separuh Bitcoin adalah fitur inti dalam desainnya untuk mengontrol pasokan Bitcoin. Setiap kali jaringan Bitcoin menyelesaikan penambangan 210.000 blok, imbalan penambangan dikurangi setengahnya. Mekanisme ini memastikan bahwa jumlah total Bitcoin tidak akan melebihi 21 juta, sehingga menciptakan kelangkaan yang serupa dengan emas. Dibandingkan dengan pencetakan mata uang tradisional tanpa batas, fitur Bitcoin ini tidak diragukan lagi menambah daya tarik investasinya.

Pertama, kita perlu memahami latar belakang sejarah halving Bitcoin. Satoshi Nakamoto, pendiri Bitcoin, memperhitungkan hubungan antara kelangkaan mata uang dan inflasi saat merancang Bitcoin. Dengan menetapkan mekanisme halving, ia berharap dapat mendorong para penambang untuk berpartisipasi dalam penambangan pada tahap awal dan secara bertahap mengurangi tingkat masuknya Bitcoin baru pada tahap selanjutnya, sehingga menjaga stabilitas nilainya. Faktanya, dua halving yang dialami dalam sejarah (2012 dan 2016) dibarengi dengan kenaikan tajam harga Bitcoin, yang juga membuat pasar penuh dengan ekspektasi terhadap peristiwa halving tersebut.

Namun rasionalitas mekanisme halving tidak hanya tercermin pada kenaikan harga saja. Seiring berjalannya waktu, biaya penambangan para penambang terus meningkat. Penambangan Bitcoin membutuhkan listrik dan sumber daya komputasi dalam jumlah besar. Seiring dengan meningkatnya kesulitan penambangan, keuntungan penambang akan terpengaruh secara langsung. Setelah Bitcoin dibelah dua, imbalan yang diterima para penambang berkurang, yang berarti mereka harus bergantung pada harga Bitcoin yang lebih tinggi untuk mempertahankan profitabilitas. Jika harga pasar gagal naik seperti yang diharapkan, penambang mungkin mengalami kerugian, yang akan mengakibatkan berkurangnya aktivitas penambangan dan pada akhirnya mempengaruhi keamanan jaringan.

Selanjutnya, kita juga perlu mempertimbangkan dampak halving Bitcoin terhadap sentimen pasar. Menjelang setiap halving, sering kali terdapat spekulasi di pasar, dengan investor bergegas masuk ke pasar dengan harapan dapat memanfaatkan peluang tersebut sebelum harga naik. Perilaku ini meningkatkan volatilitas pasar sampai batas tertentu, menyebabkan harga Bitcoin berfluktuasi secara signifikan pada bulan-bulan menjelang halving. Meskipun volatilitas ini memberikan peluang bagi pedagang jangka pendek, hal ini dapat menyebabkan tekanan psikologis dan risiko yang tidak perlu bagi investor jangka panjang.

Selain itu, mekanisme halving juga memicu diskusi mengenai masa depan Bitcoin. Seiring dengan menurunnya peredaran Bitcoin secara bertahap, persepsi pasar terhadap nilainya juga terus berubah. Banyak analis percaya bahwa kelangkaan Bitcoin akan menjadikannya “emas digital” yang akan menempati posisi penting dalam sistem keuangan masa depan. Namun, beberapa orang skeptis tentang hal ini dan percaya bahwa nilai Bitcoin terlalu bergantung pada spekulasi pasar. Begitu kepercayaan pasar terguncang, harganya bisa turun tajam.

Saat membahas rasionalitas mekanisme halving Bitcoin, kita juga perlu memperhatikan potensi dampaknya terhadap sosial ekonomi. Dengan popularitas Bitcoin, semakin banyak orang yang memperhatikan peluang investasi mata uang digital. Namun, investor yang kurang memiliki pengetahuan pasar dan kesadaran risiko yang memadai mungkin akan mengalami kerugian selama peristiwa halving. Hal ini juga mendorong badan pengatur untuk mulai memperhatikan pasar mata uang digital dan mencari cara untuk mendorong perkembangan industri mata uang digital yang sehat atas dasar perlindungan investor.

Dari sudut pandang teknis, rasionalitas mekanisme halving juga perlu dipadukan dengan evolusi teknologi jaringan Bitcoin. Dengan terus berkembangnya teknologi blockchain, banyak mata uang digital baru bermunculan. Mata uang tersebut mungkin dirancang dengan mekanisme distribusi yang berbeda atau bahkan algoritma penambangan yang sangat berbeda. Kemunculan mata uang baru ini mungkin menimbulkan tantangan terhadap posisi pasar Bitcoin, sehingga mendorong Bitcoin untuk terus menyesuaikan strategi kompetitifnya.

Pada tingkat investasi pribadi, rasionalitas mekanisme halving Bitcoin juga telah memicu pemikiran banyak investor. Banyak investor menganggap halving sebagai waktu terbaik untuk membeli Bitcoin, percaya bahwa harga Bitcoin akan naik tajam setelah halving. Namun, pasar tidak selalu berkembang sesuai harapan, dan investor perlu memiliki kemampuan penilaian pasar yang memadai untuk menghadapi berbagai ketidakpastian yang mungkin timbul di masa depan.

Terakhir, perlu dipikirkan bahwa seiring dengan semakin matangnya Bitcoin, mekanisme separuhnya mungkin menghadapi tantangan baru. Lingkungan pasar di masa depan, kemajuan teknologi, dan perubahan kebijakan akan berdampak besar pada mekanisme halving Bitcoin. Kita harus tetap berpikiran terbuka, memperhatikan kinerja Bitcoin di pasar yang terus berubah, dan terus menganalisis rasionalitas mekanisme separuhnya.

Secara umum, mekanisme separuh Bitcoin dirancang secara wajar. Mekanisme ini secara efektif mengontrol pasokan Bitcoin dan meningkatkan kelangkaannya. Namun, fluktuasi pasar yang menyertainya, tekanan keuntungan bagi para penambang, dan potensi dampak sosial dan ekonomi juga memaksa kita untuk mengkaji ulang keberlanjutan mekanisme ini. Dalam perkembangannya ke depan, bagaimana beradaptasi dengan perubahan pasar dengan tetap menjaga keunikan dan nilai Bitcoin akan menjadi topik yang layak untuk kita diskusikan secara mendalam.

The four most famous international exchanges:

Binance INTL	OKX INTL	Gate.io INTL	Huobi INTL
China Line　APP DL	China Line　APP DL	China Line　APP DL	China Line　APP DL

Note: The above exchange logo is the official website registration link, and the text is the APP download link.

Bitcoin berkurang setengahnya setiap empat tahun. Apakah mekanisme distribusi ini masuk akal? 67 lagi
Dalam beberapa jam, Bitcoin akan mengantarkan hadiah blok ketiga yang dikurangi separuhnya dalam sejarah. “Halving empat tahun” Bitcoin telah lama dinantikan oleh banyak orang. Mereka percaya bahwa jika permintaan tetap tidak berubah, setelah halving, penurunan drastis akan terjadi sisi penawaran akan menaikkan harga Bitcoin secara signifikan.
Setelah dua halving terakhir, Bitcoin mengantarkan pasar bullish yang luar biasa. Pertama kali Bitcoin naik lebih dari 580 kali lipat, dan kedua kalinya naik sebanyak 128 kali lipat, tampaknya mereka tidak konsisten dengan penilaian ini.
Jadi, ketika Satoshi Nakamoto merancang sistem Bitcoin, apakah "halving selama empat tahun" itu disengaja atau tidak? Apa dampak positif yang akan ditimbulkan oleh model ini? Apakah ada kekurangannya?
Dengan pertanyaan-pertanyaan ini, Universitas Zhikuang mewawancarai Lu Guoning, salah satu pendiri Nervos Foundation. Di bawah ini, mari kita dengarkan pandangannya.
01
Universitas Zhikuang: Ketika Satoshi Nakamoto merancang hadiah blok Bitcoin, dia tidak mengadopsi penurunan linier, namun memilih "pengurangan separuh setiap empat tahun".
Lu Guoning: Dalam implementasi Bitcoin, Satoshi Nakamoto memilih untuk mengurangi separuhnya setiap empat tahun daripada penurunan linier. Dilihat dari hasilnya, menurut saya ini sangat ramah terhadap pengalaman para penambang dan memberikan kepastian yang kuat pada sistem seluruh
Ekosistem Bitcoin memiliki manfaat yang besar.
Namun kenapa Satoshi Nakamoto memilih empat tahun sebagai sebuah siklus, dia tidak pernah menjelaskan secara langsung. Kita hanya bisa menggali perkataan Satoshi Nakamoto dari tumpukan kertas bekas, lalu membuat tebakan dan spekulasi.
Mengapa siklus separuhnya 4 tahun? Saat ini, yang dapat ditemukan adalah bahwa Satoshi Nakamoto hanya menjelaskan dalam pesan pribadi kepada para penggemar Bitcoin bahwa ia memilih untuk menetapkan hadiah blok penerbitan awal sebesar 50
Bitcoin, siklus separuhnya ditetapkan menjadi empat tahun, dan total sirkulasi akhir adalah 21 juta. Namun Satoshi Nakamoto tidak menjelaskan alasannya memilih 4
tahun sebagai separuh, namun dari sudut pandang Satoshi Nakamoto, dia menetapkan parameter awal, termasuk empat tahun sebagai siklus separuh, yang merupakan “pendidikan
"tebakan", yaitu tebakan yang cerdas, dan kemudian pilihan kompromi dibuat, dan banyak faktor yang dipertimbangkan dalam asumsi tersebut, terutama pengaturan awal dan penerbitan lanjutan, jumlah total penerbitan tambahan, dan apakah hal tersebut kondusif untuk meluas. adopsi, dll.
Kami hanya dapat membuktikan dengan hasil saat ini bahwa pengaturan awal model ekonomi Bitcoin ini telah mencapai hasil yang luar biasa dalam hal promosi dan adopsi, dan halving selama empat tahun juga sejalan dengan rancangan Bitcoin oleh Satoshi Nakamoto untuk melanjutkan deflasi tujuan ini.
Bayangkan jika imbalan blok Bitcoin dirancang untuk menurun secara linier, apa dampaknya, dan apa bedanya dengan sekarang? Penurunan linier dan penurunan seperti tebing itu sendiri tidak akan memengaruhi jumlah total Bitcoin yang dikeluarkan, jadi bandingkan keduanya Inti Salah satu metode penerbitan tambahan tersebut adalah dengan melihat dampaknya terhadap ekologi dan apakah berdampak positif.
Orang yang paling terkena dampak model penerbitan linier adalah para penambang. Penambang berpartisipasi dalam kompetisi penambangan untuk mendapatkan daya komputasi dan menerima hadiah blok dalam satuan waktu, pendapatannya sebanding dengan daya komputasi Anda. Jika manfaatnya berkurang secara bertahap seiring berjalannya waktu, ditambah dengan perubahan dinamis dalam skala daya komputasi dan perubahan dinamis dalam harga pasar, hal ini akan menyebabkan kerugian besar bagi pengalaman para penambang. Dibandingkan dengan pendapatan yang stabil, hal ini justru menekan semangat para penambang untuk berpartisipasi, karena keuntungan para penambang terus berkurang, dan pengalaman ini sebenarnya kurang baik.
Aspek lainnya adalah perkiraan pendapatan yang diharapkan di masa depan. Dalam kasus perubahan dinamis dalam pendapatan, skala daya komputasi, dan harga pasar, sulit bagi penambang untuk memperkirakan pendapatan masa depan secara lebih akurat, yang membawa lebih banyak tantangan bagi pengambilan keputusan para penambang tentang cara membuat rencana jangka panjang dan menghadapinya. berbagai risiko yang tidak pasti.
Oleh karena itu, dari perspektif model pendapatan, pengalaman pendapatan yang stabil dan dapat diprediksi akan lebih baik, dan lebih mudah menarik penambang untuk berpartisipasi dan mempromosikan ekosistem.
Dari perspektif keseluruhan komunitas aset digital terenkripsi, mempertahankan desain model ekonomi yang stabil dan dapat diprediksi dengan mengurangi separuhnya dalam empat tahun setara dengan membuat kebijakan moneter Bitcoin stabil, transparan, dan dapat diprediksi. Dalam ekosistem yang terdesentralisasi dan tidak dapat dipercaya, sangat sulit untuk menerapkan kebijakan moneter yang dapat disesuaikan secara dinamis. Biaya untuk mencapai konsensus akan sangat tinggi, dan hanya kebijakan moneter yang stabil dan dapat diprediksi yang dapat berhasil.
Sebagai imbalan atas kebijakan moneter yang stabil, hal ini dapat membantu para pelaku di seluruh ekosistem, mulai dari penambang hingga pengguna, pengembang, dan investor, untuk membuat prediksi jangka panjang dan merumuskan strategi jangka panjang berdasarkan kebijakan yang sama, yang bermanfaat bagi masyarakat. pengembangan jangka panjang seluruh ekosistem. Sangat bermanfaat. Dari perspektif ini, empat tahun adalah rentang waktu yang relatif ideal, dengan jangka waktu yang sesuai dan keseimbangan yang baik antara tujuan desain stabilitas periodik dan deflasi moneter jangka panjang.
02
Lu Guoning, Universitas Zhikuang: Saat ini terdapat banyak kontroversi mengenai dampak model halving Bitcoin terhadap perkembangan jangka panjang ekosistem Bitcoin.
Karena Bitcoin pada dasarnya adalah aset dengan atribut SoV yang kuat, yaitu emas digital, yang lebih banyak digunakan untuk menyimpan nilai daripada untuk diperdagangkan. Ketika Bitcoin mengalami beberapa halving lagi di kemudian hari, hal tersebut tidak akan memakan waktu yang lama, 10
Setelah 20 tahun, pendapatan utama penambang akan berubah dari “hadiah blok” menjadi “hadiah biaya transaksi”.
Ketika penambang terutama mengandalkan biaya transaksi untuk memperoleh pendapatan, penambang berharap dapat melakukan transaksi sebanyak mungkin dalam satu blok. Namun, karena batasan ukuran blok Bitcoin, transaksi yang ditampung di dalamnya pada akhirnya terbatas, dan blok Bitcoin saat ini sebenarnya itu pada dasarnya penuh.
Lalu timbul pertanyaan: Jika Bitcoin dibelah dua kali di masa depan, jika penambang ingin memastikan laba atas investasi mereka, biaya transaksi harus ditingkatkan, dan pedagang harus membayar lebih banyak biaya transaksi untuk mengirim transaksi mereka.
Kenaikan biaya transaksi akan berdampak sangat besar terhadap ukuran dan frekuensi transaksi. Dari perspektif skala transaksi, ketika biaya penanganan meningkat, transaksi dalam jumlah kecil akan ditekan. Karena biaya penanganan yang terus tinggi, semua transaksi dalam rantai sebagian besar akan berupa transaksi dalam jumlah besar, dan transaksi dalam jumlah besar akan jauh lebih sedikit. daripada transaksi dalam jumlah kecil dalam total volume transaksi. Proporsi transaksi, hal ini akan menyebabkan penurunan total volume transaksi dan peningkatan biaya penanganan, yang akan menekan pendapatan biaya penanganan penambang secara keseluruhan.
Kenaikan biaya penanganan dan total pendapatan dari biaya penanganan penambang dapat membentuk keseimbangan Nash pada titik tertentu, ketika seluruh sistem akan menghadapi tantangan baru:
1. Tantangan dari Lapisan 2. Banyak transaksi kecil akan masuk ke Lightning Network, sehingga semakin mengurangi jumlah transaksi di Bitcoin.
2. Menghadapi tantangan keamanan. Ketika penambang tidak memiliki penghasilan tambahan, hal ini pasti akan mempengaruhi investasi mereka dalam keamanan jaringan. Ketika pendapatan fee penambang berada pada kondisi stabil dan terus disertai dengan pengurangan separuh imbalan blok, hal ini pasti akan menyebabkan penambang mengurangi investasi keamanan mereka. Karena penurunan investasi, keamanan daya komputasi akan menurun tren ini akan berdampak pada harga mata uang. Jika dampak ini menciptakan siklus negatif yang mendorong penambang untuk terus mengurangi investasi, maka hasilnya mungkin bukan hal yang baik bagi ekologi secara keseluruhan.
Oleh karena itu, dengan adanya beberapa halving, apakah Bitcoin dapat berkembang dengan aman dan berkelanjutan di masa depan masih menjadi masalah ketidakpastian yang besar.
Gambar di bawah menunjukkan rasio biaya transaksi Bitcoin terhadap hadiah blok. Kesenjangan antara keduanya saat ini masih relatif besar.
Desain model ekonomi proyek seperti Bitcoin dan Ethereum sangat tidak pasti di masa depan, dan sulit bagi kami untuk membuat penilaian yang akurat mengenai keamanan dan keberlanjutan sistem masa depan mereka. Berdasarkan standar ini, model ekonomi yang baik seperti yang kita pahami harus memiliki ciri-ciri sebagai berikut:
1. Menjaga keamanan jangka panjang dan stabilitas sistem dalam jangka panjang dan memberikan kepastian yang cukup kepada peserta sistem.
2. Hendaknya kepentingan masing-masing peserta seimbang.
03
Lu Guoning, Universitas Zhikuang: Semua orang menaruh perhatian pada halving, yang juga merupakan peristiwa besar dalam industri ini. Saya pikir kita bisa melihatnya dari dua perspektif: penambang dan ekologi. Dari sudut pandang para penambang, halving akan mempunyai dampak paling langsung terhadap para penambang, dan kemudian pengaruhnya akan terpicu dan menyebar ke seluruh penambang.
Pertama-tama, halving akan mendorong pengulangan efisiensi produksi di seluruh lingkaran penambangan. Kita dapat melihat bahwa dalam beberapa bulan terakhir, berbagai produsen mesin penambangan telah meluncurkan mesin penambangan dengan rasio konsumsi daya tinggi, dan para penambang secara bertahap menghilangkan mesin yang relatif terbelakang. Sampai batas tertentu, hal ini meningkatkan investasi dalam keamanan jaringan dan berdampak positif pada karakteristik penyimpanan nilai Bitcoin.
Kedua, jasa keuangan seputar pertambangan berkembang sangat pesat. Sejumlah besar penambang telah memilih untuk menggunakan berbagai instrumen atau produk keuangan, seperti lindung nilai berjangka untuk melindungi risiko volatilitas pasar, atau pinjaman beragun aset untuk membayar tagihan listrik. Sebelum halving terjadi, keseluruhan ekosistem secara umum diperkirakan akan meningkat, sehingga bisnis yang terkait dengan pinjaman beragunan aset tumbuh secara signifikan. Perkembangan layanan keuangan blockchain yang didorong oleh pasar halving telah membawa banyak peluang bagi seluruh industri.
Dari perspektif ekologi, Bitcoin telah menjadi aset blockchain asli dengan skala dan nilai pasar terbesar di seluruh industri. Setelah bertahun-tahun pengembangan blockchain, arah pengembangan seluruh ekosistem saat ini adalah memfokuskan kembali pada arah keuangan yang terdesentralisasi. Mengambil keuangan terbuka sebagai titik masuk, melalui kemampuan program dan komposisi yang dihasilkan oleh aset yang diterbitkan dan kontrak pintar, akan membawa kemakmuran
Ekosistem Defi tidak hanya memberikan layanan keuangan yang lebih baik kepada lebih banyak pengguna, tetapi juga menurunkan ambang batas dan memberikan beberapa keuntungan yang tidak dimiliki oleh layanan keuangan tradisional.
Indikator inti keuangan terdesentralisasi adalah TVL, yaitu Nilai total yang dikunci, yaitu nilai aset yang dikunci. Metrik ini sering digunakan untuk mengukur DeFi secara keseluruhan
Skala perkembangan ekologi, dan masalah terbesar yang saat ini menghambat pertumbuhan TVL adalah terbatasnya skala aset asli blockchain yang dapat digadaikan dan dikunci dalam DeFi yang kuat
Didorong oleh permintaan, seluruh ekosistem sedang mempelajari cara memperkenalkan Bitcoin dengan lebih baik dan aman ke seluruh ekosistem DeFi dalam skala besar melalui metode lintas rantai.
Saya yakin masalah ini akan teratasi dengan baik dalam waktu dekat, ketika sejumlah besar Bitcoin yang beredar akan dikunci di DeFi dalam bentuk aset.
platform, dan menciptakan kredit serta melayani lebih banyak pengguna seputar kredit, merangsang perkembangan seluruh ekosistem. Pada saat itu, nilai Bitcoin akan ditambang lebih lanjut dan memperoleh konsensus yang lebih luas, yang akan memiliki signifikansi dan dampak yang sangat penting terhadap perkembangan industri mata uang kripto.