The four most famous international exchanges:

Binance INTL	OKX INTL	Gate.io INTL	Huobi INTL
China Line　APP DL	China Line　APP DL	China Line　APP DL	China Line　APP DL

Note: The above exchange logo is the official website registration link, and the text is the APP download link.

Kata token pertama kali diusulkan pada akhir tahun 2017, sehingga token economy menjadi hotspot penelitian di industri blockchain. Akhirnya, tokenisasi mulai menunjukkan momentum pada tahun 2018. Namun, meskipun tokenisasi telah ada selama kurang lebih 4 tahun, namun tetap ada. masih banyak investor yang belum memahami tokenisasi. Bahkan di mata sebagian investor, tokenisasi merupakan istilah baru dan mereka belum pernah mendengarnya. Di bawah ini, editor lingkaran mata uang akan memberi Anda penjelasan sederhana tentang apa yang dimaksud dengan tokenisasi?

 Apa yang dimaksud dengan tokenisasi?

Bagi profesional keuangan, tokenisasi dan sekuritisasi mungkin agak mirip.

Singkatnya, sekuritisasi mencakup langkah-langkah berikut:

Pencetus (pemilik aset) mengumpulkan aset dalam suatu kumpulan dan kemudian mentransfer kumpulan tersebut ke badan hukum (biasanya badan bertujuan khusus). Melalui entitas ini, aset dilindungi dari risiko pihak lawan atau risiko kebangkrutan di pihak pencetusnya.

Kendaraan bertujuan khusus (SPV) ini biasanya membagi aset dalam kumpulan menjadi beberapa bagian berdasarkan tingkat dan karakteristik risiko. Ketika sekuritas diterbitkan, sekuritas tersebut dijamin dengan arus kas yang dihasilkan oleh aset yang mendasarinya.

Setelah menerbitkan surat berharga, Special Purpose Vehicle (SPV) menjual surat berharga tersebut kepada investor dan selanjutnya mentransfer hasilnya kepada promotor.

Sekuritisasi mempunyai banyak kelemahan.

Proses sekuritisasi tradisional sangat mahal dan memakan waktu, dan keseluruhan prosesnya bisa memakan biaya jutaan dolar dan memakan waktu hingga satu tahun. Proses sekuritisasi memerlukan pencapaian kesepakatan dengan semua pihak dalam kondisi informasi yang asimetris dan data aset yang kompleks.

Selain itu, kurangnya transparansi penuh dalam berbagai proses sekuritisasi menghambat audit dan pemeringkatan aset dasar. Selama krisis subprime mortgage, kumpulan kredit dan proses audit yang menyebabkan gagal bayar obligasi tidak jelas.

Jelasnya, tokenisasi ≠ sekuritisasi

Sederhananya, tokenisasi mengacu pada konversi aset menjadi token digital pada sistem blockchain. Perbedaan terbesar antara tokenisasi dan sekuritisasi adalah pengenalan kemampuan program ke dalam aset yang diberi token. Dengan cara yang sama, logika bisnis dapat diperkenalkan melalui tokenisasi untuk mengurangi kebutuhan penyelesaian manual; kontrak pintar memiliki transaksi otomatis, penghitungan harga aset, dan fungsi spesifik lainnya.

 Apa manfaat nyata dari tokenisasi?

Prinsip Utama 1: Likuiditas

Forum Ekonomi Dunia memperkirakan bahwa dalam 10 tahun ke depan, 10% PDB global akan disimpan dalam aset kripto, dengan total $10 triliun. Fenomena ini terutama disebabkan oleh peningkatan kepemilikan fraksional dan hilangnya premi likuiditas.

Tanpa hambatan hukum dan peraturan, tokenisasi dapat meningkatkan kepemilikan fraksional. Kebanyakan koin akurat hingga 18 tempat desimal. Harga mata uang fiat hanya akurat hingga $0,01. Kepemilikan fraksional dapat menurunkan hambatan masuk bagi investor baru. Misalnya, daripada membeli apartemen baru seharga $1 juta, saya cukup membeli sebagian kecil properti yang diberi token seharga $50.000. Bagi investor, kepemilikan fraksional dan hambatan yang lebih rendah dapat membantu mereka meningkatkan diversifikasi portofolio, sehingga membangun portofolio pasar yang “lebih cerdas”.

Peningkatan likuiditas membantu membuka nilai ke pasar melalui premi likuiditas. Ketika aset tidak likuid menjadi likuid, sekitar 20-30% premi likuiditas akan terangkat. Real estat adalah salah satu contohnya: Bahkan kenaikan kecil pada harga jual properti dapat menghasilkan nilai baru senilai triliunan dolar bagi penerbit dan dealer.

Prinsip Utama 2: Token dengan Programabilitas

Kemampuan program mengacu pada kemampuan untuk memperkenalkan logika bisnis tertentu ke dalam kontrak pintar, memungkinkan mereka untuk mengotomatisasi operasi. Tokenisasi juga dapat menyederhanakan pengelolaan investor dan hak-haknya. Dengan bermitra dengan bursa pihak ketiga, transaksi sekunder dapat dilacak dengan mudah. Investor juga dapat mengalokasikan dan menggunakan hak-hak lain (seperti hak suara) melalui blockchain, yang juga dapat menyederhanakan pelaksanaan hak-hak tersebut.

Kemampuan program sangat berguna dalam meningkatkan kecepatan likuidasi. Dalam keuangan tradisional, likuidasi mengacu pada pencatatan perpindahan kepemilikan (aset) hingga kepemilikan benar-benar berpindah. Jika identitas digital semua peserta patuh dan memiliki sertifikasi KYC/AML, kepatuhan ini dapat diprogram ke dalam token.

Prinsip Utama 3: Bukti Kepemilikan yang Tidak Dapat Diubah.

Blockchain tidak dapat diubah, dan setiap transfer serta pemilik dapat dilacak secara publik. Melacak transaksi secara digital tidak hanya memberikan riwayat perubahan kepemilikan tetapi juga mengurangi penipuan. Karena dalam struktur ini, tidak mungkin bagi pemegang mata uang untuk "menjual" token dua kali, yang berarti struktur ini tidak mengizinkan token untuk ditransfer ke dua tempat berbeda. Hal ini juga membantu meyakinkan investor: tidak ada yang bisa memalsukan transaksi setelah kejadian tersebut terjadi.

Di atas adalah konten yang relevan tentang apa yang dimaksud dengan tokenisasi. Seperti yang kita ketahui bersama, tokenisasi adalah proses langkah demi langkah dan tidak dapat dicapai dalam semalam kompleksitas dunia keuangan tempat kita tinggal, sehingga sangat mengurangi biaya operasional. Ketika tokenisasi dikombinasikan dengan logika bisnis kompleks yang didukung oleh kontrak pintar, kita dapat melakukan interaksi bisnis kompleks dengan lebih realistis dan efisien.