Misteri Gelembung Bitcoin: Analisis Mendalam dari Mantan Ketua CFTC

Dalam konteks pesatnya perkembangan ekonomi digital saat ini, Bitcoin, sebagai kelas aset baru, telah menarik perhatian investor global. Namun, dengan diluncurkannya pasar berjangka, pernyataan mantan Ketua CFTC tersebut memicu diskusi luas, terutama mengenai bubble Bitcoin dan manipulasi harganya. Artikel ini akan menganalisis fenomena ini secara mendalam dari berbagai sudut dan mengeksplorasi mekanisme pasar Bitcoin dan potensi risikonya.

Sejak munculnya Bitcoin pada tahun 2009, harganya telah mengalami banyak fluktuasi yang hebat, terutama pada tahun 2017 dan 2021, ketika harganya mencapai rekor tertinggi dalam sejarah masing-masing hampir US$20.000 dan US$60.000. Fluktuasi harga ini telah menarik perhatian banyak investor, dan juga menyebabkan banyak orang mempertanyakan nilai intrinsik Bitcoin. Pandangan mantan ketua CFTC menunjukkan bahwa peluncuran pasar berjangka tidak hanya mengungkap karakteristik gelembung Bitcoin, namun juga membuat harganya lebih rentan terhadap manipulasi buatan. Pernyataan ini menimbulkan diskusi luas, dan banyak investor mulai merenungkan nilai investasi Bitcoin.

Peluncuran pasar berjangka telah membawa perubahan baru pada mekanisme pembentukan harga Bitcoin. Kontrak berjangka memungkinkan investor untuk membeli atau menjual Bitcoin pada harga yang telah ditentukan pada waktu tertentu di masa depan, sebuah mekanisme yang memungkinkan investor untuk berspekulasi dan melakukan lindung nilai terhadap harga Bitcoin. Namun, hal ini juga berarti bahwa volatilitas harga dapat meningkat, karena tindakan spekulan dapat dengan cepat mempengaruhi sentimen pasar, sehingga menyebabkan perubahan harga yang tidak terkendali.

Misalnya, pada tahun 2017, harga Bitcoin melonjak dari kurang dari $1.000 ke level tertinggi hampir $20.000, dengan banyak perubahan harga dalam prosesnya diyakini disebabkan oleh spekulasi di pasar berjangka. Aksi jual beli investor di pasar berjangka memicu lonjakan permintaan Bitcoin, yang pada akhirnya mendorong harga lebih tinggi. Namun, kenaikan harga yang pesat ini tidak didukung oleh fundamental pasar yang sesuai, sehingga membuat banyak analis percaya bahwa Bitcoin memiliki risiko gelembung yang serius.

Mantan ketua CFTC ini menunjukkan bahwa manipulasi harga Bitcoin tidak hanya dilakukan oleh investor individu, tetapi juga dapat dipimpin oleh beberapa investor institusi besar. Kemampuan lembaga-lembaga ini untuk beroperasi di pasar berjangka memungkinkan mereka dengan cepat mempengaruhi harga pasar dengan membeli atau menjual kontrak berjangka Bitcoin secara terpusat. Manipulasi seperti ini tidak hanya berdampak pada pengambilan keputusan investor biasa, namun juga merusak keadilan dan transparansi pasar.

Dengan latar belakang ini, banyak investor mulai menyadari bahwa mereka perlu berhati-hati saat berpartisipasi dalam investasi Bitcoin. Meskipun Bitcoin dianggap oleh banyak orang sebagai “emas digital,” fluktuasi harga yang hebat dan potensi risiko manipulasi telah menghalangi banyak investor tradisional. Yang lebih penting lagi, ketika harga dimanipulasi, investor biasa seringkali menjadi pilihan terakhir dan menghadapi risiko kerugian yang sangat besar.

Di antara investor Bitcoin, banyak yang tetap optimis dengan masa depannya. Mereka percaya bahwa Bitcoin, sebagai mata uang terdesentralisasi, memiliki nilai investasi jangka panjang. Terutama di tengah meningkatnya ketidakpastian ekonomi global, banyak yang memandang Bitcoin sebagai aset safe-haven. Namun optimisme tersebut juga perlu didasari oleh pemahaman mendalam terhadap mekanisme pasar Bitcoin.

Tidak dapat disangkal bahwa sifat desentralisasi Bitcoin memungkinkannya menghindari manipulasi sistem keuangan tradisional sampai batas tertentu. Namun, dengan diperkenalkannya pasar berjangka, fitur ini juga menghadapi tantangan baru. Fluktuasi harga Bitcoin tidak hanya dipengaruhi oleh penawaran dan permintaan pasar, namun juga oleh spekulasi dan manipulasi pasar. Hal ini membuat investor perlu lebih cermat mengevaluasi risiko investasi Bitcoin.

Dalam lingkungan pasar seperti ini, investor harus memiliki kemampuan analisis pasar dan kesadaran manajemen risiko tertentu. Bagi mereka yang ingin berpartisipasi dalam investasi Bitcoin, sangatlah penting untuk memahami informasi fundamental, teknis, dan kebijakan pasar. Investor perlu memperhatikan perubahan dinamis di pasar dan menyesuaikan strategi investasinya secara tepat waktu untuk menghadapi risiko yang mungkin terjadi.

Selain itu, investor juga harus memperhatikan perubahan kebijakan regulasi. Seiring dengan berkembangnya pasar Bitcoin, badan pengatur di seluruh dunia juga terus meningkatkan kebijakan terkait. Pernyataan mantan Ketua CFTC juga mencerminkan perhatian regulasi terhadap pasar Bitcoin, yang sangat penting untuk melindungi hak dan kepentingan investor serta menjaga ketertiban pasar. Investor harus tetap peka terhadap perubahan kebijakan setiap saat agar dapat merespons dengan cepat ketika penyesuaian kebijakan dilakukan.

Saat merangkum nilai investasi Bitcoin, kita harus mengetahui potensi risiko dan ketidakpastiannya. Sejarah Bitcoin telah membuktikan bahwa fluktuasi harga yang tidak rasional dan manipulasi pasar bukanlah suatu kebetulan. Menghadapi lingkungan pasar seperti itu, investor harus tetap rasional dan tidak mengejar kenaikan harga secara membabi buta. Sebaliknya, mereka harus melihat nilai investasi Bitcoin dari perspektif jangka panjang.

Di masa depan, apakah Bitcoin benar-benar dapat mewujudkan nilai "emas digital" masih bergantung pada perbaikan mekanisme pasar dan pilihan rasional investor. Tidak peduli bagaimana pasar berubah, investor harus berpartisipasi di dalamnya dengan sikap hati-hati dan berupaya meningkatkan kemampuan investasinya untuk menghadapi berbagai potensi risiko pasar.

Singkatnya, pandangan mantan Ketua CFTC mengungkapkan kepada kita kompleksitas dan risiko di balik pasar Bitcoin. Peluncuran pasar berjangka tidak hanya mengubah mekanisme pembentukan harga Bitcoin, namun juga memberikan kemungkinan jalur manipulasi pasar. Menghadapi lingkungan pasar seperti ini, investor harus tetap rasional dan meningkatkan kesadaran risiko serta kemampuan analisis pasar untuk menemukan peluang investasi yang sesuai di pasar yang bergejolak. Masa depan Bitcoin penuh dengan ketidakpastian, namun juga mengandung peluang. Saya berharap setiap investor dapat menemukan arah dan nilainya sendiri dalam gelombang mata uang digital ini.

The four most famous international exchanges:

Binance INTL	OKX INTL	Gate.io INTL	Huobi INTL
China Line　APP DL	China Line　APP DL	China Line　APP DL	China Line　APP DL

Note: The above exchange logo is the official website registration link, and the text is the APP download link.

Menurut laporan media asing baru-baru ini, Christopher Giancarlo, yang mengundurkan diri sebagai ketua Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi AS (CFTC) pada bulan April tahun lalu
Giancarlo mengatakan bahwa pemerintahan Trump percaya bahwa karena Bitcoin berjangka memungkinkan “investor institusional” untuk melakukan short Bitcoin tanpa memiliki Bitcoin, produk berjangka tersebut menurunkan harga Bitcoin.

Sumber gambar: visualhunt

“Jika Anda benar-benar menganggap itu harga yang tidak masuk akal tetapi Anda tidak menahannya, tidak ada cara untuk mengungkapkan pandangan itu,” ujarnya.

Dia melanjutkan dengan menambahkan: “Salah satu kisah yang tak terungkap dalam beberapa tahun terakhir adalah CFTC, Departemen Keuangan, SEC, dan Dewan Ekonomi Nasional saat itu
Direktur Dewan Gary Cohn percaya bahwa peluncuran Bitcoin berjangka akan memecahkan gelembung Bitcoin. Sekarang tampaknya hal ini benar.

Saya berbicara dengan Menteri Keuangan Steven Mnuchin
Mnuchin) dan Direktur Dewan Ekonomi Nasional Gary Cohn melakukan komunikasi tingkat kepemimpinan, dan kami sepakat bahwa jika Bitcoin berjangka terus diperdagangkan, dana institusional akan berdampak pada harga pasar spot. "

Tanda-tanda manipulasi harga di masa depan Bitcoin menjadi sangat jelas, dengan harga Bitcoin jatuh tepat sebelum masa depan berakhir pada hari Jumat terakhir bulan ini. Pengakuan Giancarlo kemudian menarik perhatian luas.

Berbeda dengan kontrak berjangka fisik, yang diperdagangkan dengan harga tetap pada hari ini dan mengirimkan Bitcoin fisik satu bulan kemudian, Bitcoin berjangka di Chicago Mercantile Exchange (CME) tidak mengunci harga dan tidak memerlukan pengiriman Bitcoin fisik.

Sebaliknya, bandar taruhan dapat menjual harga Bitcoin tanpa memegang Bitcoin atau memiliki eksposur apa pun terhadap Bitcoin.

Karena masa depan seperti itu tidak ada hubungannya dengan Bitcoin, Anda mungkin berasumsi bahwa hal tersebut juga tidak akan mempengaruhi harga Bitcoin, jadi mengapa pemerintahan Trump berpikir mereka akan menurunkan harga Bitcoin?

Giancarlo tidak memberikan penjelasan spesifik, namun struktur desain Chicago Mercantile Exchange tidak masuk akal karena program kompleksnya untuk mendeteksi manipulasi harga hanya berjalan selama satu jam. Harga tidak boleh dimanipulasi selama jam tersebut, namun dalam kasus lain Selama 23 jam, “dana institusional” dapat dengan mudah memanipulasi harga perdagangan Bitcoin di bursa.

Hal ini membuka jalan bagi terjadinya short di Chicago Mercantile Exchange, dan selama penurunan pada tanggal 23 Oktober ini, mereka menjual Bitcoin hanya dalam waktu empat menit, menyebabkan harga turun sedikit.

Anehnya, hal ini legal, karena produk Bitcoin tidak benar-benar tumbuh seperti produk pertanian, dan pengiriman sebenarnya tidak sesulit emas, tidak begitu jelas untuk apa sebenarnya masa depan ini digunakan.

Misalnya, tidak ada masa depan saham Apple di Chicago Mercantile Exchange karena saham itu sendiri dapat dibeli dan dijual, sedangkan memperdagangkan domba atau emas untuk kepemilikan sebenarnya tidaklah mudah.

Oleh karena itu, dapat dikatakan bahwa Bitcoin futures hanya bertujuan untuk memanipulasi harga, yang tampaknya merupakan niat di tingkat Menteri Keuangan.

Namun, apakah ini merupakan efek sementara yang disebabkan oleh desain Bitcoin itu sendiri masih belum jelas, tetapi satu hal yang jelas adalah bahwa regulator berkolusi untuk memanipulasi harga pasar dan membiarkan adanya kontrak berjangka palsu daripada ETF Bitcoin asli, yang tampaknya menunjukkan hal itu. , Bagi Trump, situasi saat ini sangat buruk.