Selama dua tahun terakhir, fluktuasi harga Bitcoin telah menarik perhatian luas dari investor global. Terutama setelah kegagalan Alameda Research, likuiditas di seluruh pasar mata uang kripto tampaknya telah mencapai titik terendah yang belum pernah terjadi sebelumnya. Pelaku pasar mulai merenungkan apa penyebab semua ini? Apakah ini karena spekulasi pasar, perubahan kebijakan peraturan, atau kelemahan teknis? Dalam artikel ini, kita akan menyelidiki alasan di balik harga Bitcoin yang terendah, menganalisis bagaimana jatuhnya Alameda memengaruhi likuiditas pasar mata uang, dan melihat kemungkinan tren pasar di masa depan.

Runtuhnya Alameda Research tidak diragukan lagi menjadi salah satu faktor penting yang menyebabkan menipisnya likuiditas pasar. Sebagai perusahaan perdagangan mata uang kripto yang terkenal, Alameda memainkan peran penting di pasar dan memberikan dukungan likuiditas dalam jumlah besar. Namun, ketika posisi keuangannya memburuk, keluarnya Alameda membuat pasar kehilangan penyedia likuiditas yang penting. Menurut data dari Kaiko, jatuhnya Alameda menyebabkan penurunan tajam volume perdagangan di pasar mata uang kripto. Pengurangan kedalaman pasar meningkatkan volatilitas harga, sehingga semakin memperdalam kepanikan investor.

Krisis likuiditas bukanlah masalah yang bisa diselesaikan dalam jangka pendek. Dengan penarikan Alameda, kedalaman perdagangan di banyak platform perdagangan telah berkurang secara signifikan, dan selisih antara penawaran dan penawaran semakin melebar, menyebabkan investor menghadapi biaya yang lebih tinggi saat melakukan transaksi. Situasi ini terutama terlihat ketika pasar sedang lesu, ketika banyak investor kecil memilih untuk menunggu dan melihat karena mereka tidak dapat bertransaksi dengan harga yang sesuai, sehingga semakin mengurangi aktivitas pasar. Pada saat yang sama, investor institusional cenderung mengurangi investasi mereka pada aset-aset yang bergejolak karena kebutuhan manajemen risiko, sehingga semakin memperburuk kekurangan likuiditas.

Saat membahas alasan penurunan harga Bitcoin, kita tidak bisa mengabaikan pengaruh faktor makroekonomi. Gejolak ekonomi global, kenaikan inflasi, dan kenaikan suku bunga berdampak besar pada sentimen investor. Apalagi di tahun 2022, seiring dengan penerapan kebijakan kenaikan suku bunga Federal Reserve secara bertahap, banyak investor mulai tetap berhati-hati terhadap aset-aset berisiko tinggi. Sebagai pilihan investasi yang relatif berisiko, Bitcoin tentu saja menjadi sasaran arus keluar modal. Data menunjukkan bahwa di antara pemegang Bitcoin pada tahun 2022, proporsi investor institusi telah menurun secara signifikan, dan kepercayaan investor individu juga melemah.

Selain itu, perubahan kebijakan regulasi juga berdampak penting pada pasar Bitcoin. Pemerintah di berbagai negara memiliki sikap berbeda terhadap regulasi mata uang kripto, dan beberapa negara bahkan telah menerapkan kebijakan yang membatasi. Penerapan kebijakan ini telah membuat banyak investor meragukan masa depan pasar kripto, sehingga semakin menghambat aktivitas pasar. Misalnya, pemerintah Tiongkok menerapkan larangan komprehensif terhadap perdagangan mata uang kripto pada tahun 2021. Kebijakan ini tidak hanya berdampak pada investor domestik, tetapi juga mengejutkan pasar internasional. Banyak perusahaan yang didanai asing telah mengevaluasi kembali rencana mereka untuk memasuki pasar Tiongkok, yang menyebabkan semakin menurunnya likuiditas pasar.

Dalam hal ini, investor mulai mencari aset-aset yang aman, dan banyak orang beralih ke aset tradisional seperti emas dan dolar AS dalam upaya melindungi aset mereka dari kerugian. Perubahan alokasi aset ini telah menempatkan pasar Bitcoin di bawah tekanan yang lebih besar. Meskipun beberapa analis percaya bahwa Bitcoin masih memiliki potensi investasi jangka panjang, dalam jangka pendek, likuiditas akan terus mengganggu pasar.

Menghadapi lingkungan pasar yang kompleks ini, kita perlu melihat masa depan Bitcoin dengan lebih rasional. Meskipun pergerakan harga saat ini mengkhawatirkan, data historis menunjukkan bahwa Bitcoin telah mengalami titik terendah serupa berkali-kali. Namun, perlu dicatat bahwa pemulihan pasar tidak terjadi dalam semalam, dan investor harus bersabar dan menunggu pasar pulih. Selama proses ini, penting untuk mengamati perubahan pasar dan menjaga sensitivitas informasi.

Pada saat yang sama, kemajuan teknologi juga dapat membawa peluang baru ke pasar Bitcoin. Misalnya, solusi Lapisan 2 telah muncul untuk meningkatkan kecepatan dan efisiensi transaksi di jaringan Bitcoin. Inovasi teknologi ini tidak hanya dapat meningkatkan pengalaman pengguna, tetapi juga dapat menarik lebih banyak investor untuk kembali memperhatikan Bitcoin. Seiring dengan peningkatan dan pengembangan jaringan, likuiditas pasar diperkirakan akan pulih secara bertahap.

Di era yang penuh tantangan ini, investor perlu memiliki kesadaran risiko dan kemampuan analisis pasar yang lebih kuat. Menghadapi lingkungan pasar yang terus berubah, tetap tenang dan mengambil keputusan yang rasional akan menjadi kunci kesuksesan. Meski kondisi pasar saat ini mengkhawatirkan, dalam jangka panjang, Bitcoin masih memiliki nilai dan potensi.

Singkatnya, harga Bitcoin yang terendah baru dan menipisnya likuiditas pasar adalah hasil dari kombinasi beberapa faktor. Runtuhnya Alameda, perubahan lingkungan makroekonomi, dan dampak kebijakan peraturan telah memperburuk fenomena ini hingga tingkat yang berbeda-beda. Di masa depan, pemulihan pasar akan membutuhkan waktu dan kesabaran serta kebijaksanaan investor. Tidak peduli bagaimana pasar berubah, hanya dengan tetap memperhatikan dan memikirkan mata uang digital kita dapat menemukan peluang dalam fluktuasi tersebut.

The four most famous international exchanges:

Binance INTL	OKX INTL	Gate.io INTL	Huobi INTL
China Line　APP DL	China Line　APP DL	China Line　APP DL	China Line　APP DL

Note: The above exchange logo is the official website registration link, and the text is the APP download link.

Berita Coin Circle (120bTC.com): Ketika peretas FTX melakukan transfer besar-besaran uang curian pagi ini, pasar mata uang jatuh lagi. Bitcoin (BTC) turun ke level $15,476 pada pukul 5:00 pagi ini, menyegarkan titik terendah level terendah sejak November 2020. Titik terendah baru dalam sebulan, pada saat penulisan, diperdagangkan pada US$15.828, turun 1,3% dalam 24 jam terakhir; Ethereum (ETH) turun menjadi US$1.104, turun 1,7% di masa lalu 24 jam.

Penyedia data Cryptocurrency Kaiko menunjukkan hal itu di FTX dan Alameda
Setelah Research menyatakan kebangkrutan, pasar mata uang kripto mengalami penipisan likuiditas, dan kemampuan pasar untuk membeli Bitcoin dan Ethereum dalam jumlah besar telah menurun. Kaiko menggambarkan situasi ini sebagai "Kesenjangan Alameda": likuiditas mata uang kripto sebagian besar diperdagangkan oleh segelintir orang Kontrol vendor, termasuk Wintermute, Amber
Group, B2C2, Genesis, Cumberland, dan Alameda yang sekarang sudah tidak ada lagi. Dengan hilangnya salah satu pembuat pasar terbesar, kita dapat memperkirakan penurunan likuiditas yang signifikan, yang kita sebut sebagai "kesenjangan Alameda".

Menurut data Kaiko, kedalaman pasar Bitcoin (mengacu pada kemampuan pasar untuk menyerap pesanan dalam jumlah besar dalam jangka waktu tertentu) telah mengalami penurunan “besar” kedalaman buku pesanan Kraken anjlok sebesar 57%, sedangkan kedalaman buku pesanan Coinbase dan Coinbase juga mengalami penurunan masing-masing sebesar 25% dan 18%.

Kedalaman pasar Bitcoin anjlok

Kemampuan untuk memenuhi pesanan dalam jumlah besar dalam 2% dari harga titik tengah Bitcoin, rata-rata harga bid dan ask, telah jatuh ke level terendah sejak awal Juni. Evgeny, pendiri pembuat pasar cryptocurrency Wintermute
Gaevoy mengatakan bahwa setelah keruntuhan FTX, para pembuat pasar meninjau kembali eksposur mereka pada platform tertentu, yang merupakan faktor pendorong penipisan likuiditas: Krisis likuiditas ini dapat dijelaskan oleh dua faktor. Di satu sisi, para pembuat pasar telah mengurangi akses terhadap pinjaman BTC karena sebagian besar lembaga pemberi pinjaman terlalu berhati-hati atau langsung mati. Pada saat yang sama, karena tingkat krisis yang masih belum jelas, para pembuat pasar secara aktif mengurangi akses mereka terhadap pinjaman besar pinjaman skala besar.

 Bitcoin mungkin belum mencapai titik terendah

Mengenai tren pasar selanjutnya, NewsBTC menganalisis bahwa sejauh ini, keruntuhan FTX telah berdampak pada banyak perusahaan besar dan memiliki dampak yang lebih serius pada pasar mata uang dibandingkan krisis Terra dan Celsius sebelumnya. Selain itu, peretas FTX mencuri lebih dari $300 juta dalam mata uang kripto. Setelah itu, kini terjadi aksi jual besar-besaran, jadi Bitcoin mungkin belum mencapai titik terendahnya.

Investor menarik cryptocurrency mereka dari bursa terpusat pada tingkat rekor. Menurut data Glassnode, Bitcoin senilai $5.5 miliar mengalir keluar dari bursa minggu lalu. Investor juga saat ini waspada terhadap pasar, yang berarti tidak akan ada likuiditas baru yang memasuki pasar untuk beberapa waktu, dan menilai dari tren historis, titik terendah Bitcoin mungkin berada di antara $12.000 dan $13.000.

Sebagai mata uang digital terdesentralisasi, Bitcoin telah menarik perhatian banyak investor dalam beberapa tahun terakhir. Sejak pertama kali diperdagangkan pada tahun 2010, harga Bitcoin telah mengalami banyak perubahan, melonjak dari beberapa dolar hingga mencapai puncaknya hampir $70.000. Namun setelah memasuki tahun 2022, harga Bitcoin mengalami penurunan yang cukup tajam, bahkan sempat anjlok di bawah angka $20.000. Fenomena ini meresahkan banyak investor dan memicu diskusi luas mengenai masalah likuiditas pasar.