Dalam dunia Bitcoin, fluktuasi pasar selalu membuat orang dipenuhi ekspektasi dan kegugupan. Pada tanggal 29 Januari mendatang, opsi Bitcoin senilai hingga US$4 miliar akan habis masa berlakunya, yang tentunya akan menjadi fokus perhatian pasar. Apa arti momen ini bagi investor jangka panjang? Apakah datangnya peluang atau meningkatnya risiko? Dalam permainan finansial ini, semua peserta mencermati peristiwa yang mungkin mengubah struktur pasar ini.

Sebagai mata uang digital yang sedang berkembang, Bitcoin telah menarik perhatian investor global dengan fitur desentralisasi dan anonimitasnya sejak didirikan pada tahun 2009. Dengan terus berkembangnya teknologi blockchain, skenario penerapan Bitcoin juga terus berkembang, secara bertahap berkembang dari “emas digital” awal menjadi alat keuangan multi-fungsi. Saat ini, Bitcoin bukan hanya aset safe-haven bagi investor, namun juga produk perdagangan di banyak bursa dan lembaga keuangan.

Dalam konteks ini, opsi sebagai instrumen keuangan derivatif menjadi semakin penting. Opsi memberi pemegangnya hak untuk membeli atau menjual aset dasar pada harga yang disepakati pada waktu tertentu di masa depan, namun tidak memikul kewajiban untuk berdagang. Karakteristik ini menjadikan opsi sebagai alat yang efektif bagi investor untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko dan mengunci keuntungan. Khususnya di pasar Bitcoin, fleksibilitas dan keragaman pilihan memberikan kemudahan besar bagi investor jangka panjang.

Berakhirnya opsi Bitcoin senilai $4 miliar pada 29 Januari adalah fokus investor bullish. Berakhirnya opsi besar ini berarti pasar akan menyebabkan perombakan dana secara besar-besaran. Investor berspekulasi tentang fluktuasi harga seperti apa yang akan ditimbulkannya. Sebelumnya, pasar telah menunjukkan tanda-tanda yang jelas, menunjukkan bahwa kenaikan mungkin akan menyebabkan gelombang kenaikan harga.

Dilihat dari data historis, kedaluwarsa opsi Bitcoin sering kali disertai dengan fluktuasi harga yang hebat. Misalnya, pada bulan Maret 2021, tanggal kedaluwarsa opsi Bitcoin, harga pasar mengalami fluktuasi lebih dari 10% hanya dalam beberapa jam. Fenomena ini tidak hanya mencerminkan sensitivitas pasar terhadap tanggal kedaluwarsa opsi, namun juga menyoroti permainan antara bulls dan short. Dalam hal ini, sentimen investor jangka panjang seringkali mempengaruhi tren pasar.

Saat menganalisis konteks berakhirnya opsi Bitcoin senilai $4 miliar ini, kita dapat melihat beberapa faktor utama. Pertama, sentimen pasar secara keseluruhan merupakan faktor penting dalam menentukan fluktuasi harga. Baru-baru ini, setelah harga Bitcoin mengalami kenaikan, sentimen pasar secara bertahap menjadi lebih optimis. Karena semakin banyak investor institusi memasuki pasar, pengakuan dan penerimaan pasar terhadap Bitcoin terus meningkat. Tren ini memberikan dukungan kuat kepada investor bullish.

Kedua, analisis teknis pasar juga memberikan kepercayaan kepada para pembeli. Banyak analis teknis percaya bahwa harga Bitcoin diperkirakan akan kembali menembus level resistensi utama setelah periode koreksi. Misalnya, harga psikologis $30,000 yang disebutkan oleh banyak analis telah menjadi fokus perhatian pasar. Jika harga Bitcoin berhasil menembus level resistensi ini, hal ini dapat memicu gelombang pasang baru, yang selanjutnya meningkatkan kepercayaan para pembeli.

Selain itu, faktor fundamental pasar tidak bisa diabaikan. Ketika ekonomi global berangsur pulih, bank sentral di berbagai negara masih mempertahankan kebijakan moneter yang longgar, yang tentunya memberikan dukungan kuat bagi kebangkitan Bitcoin. Dalam kondisi ini, semakin banyak investor yang mulai memandang Bitcoin sebagai alat untuk melawan inflasi. Dengan latar belakang ini, permintaan Bitcoin terus meningkat, sehingga mendorong kenaikan harga.

Tentu saja, investasi apa pun memiliki risiko. Meskipun investor bullish yakin pada saat ini, ketidakpastian pasar masih tetap ada. Tanggal kedaluwarsa opsi sering kali disertai dengan sejumlah besar likuidasi dan posisi baru, yang dapat menyebabkan volatilitas pasar yang parah. Bagi investor jangka panjang, bagaimana tetap tenang dalam permainan ini dan mengendalikan risiko secara wajar akan menjadi kunci kesuksesan.

Dalam hal ini, ada beberapa strategi yang dapat digunakan oleh investor jangka panjang untuk mempersiapkan masa berlaku opsi yang akan datang. Di satu sisi, investor dapat memilih untuk mengurangi posisi mereka secara bertahap sebelum tanggal kedaluwarsa opsi dan mengurangi risiko dengan mengunci keuntungan. Di sisi lain, investor juga dapat mempertimbangkan untuk menggunakan strategi opsi, seperti menjual opsi jual, untuk memberikan perlindungan terhadap aset Bitcoin mereka. Strategi fleksibel ini akan memungkinkan investor jangka panjang untuk memanfaatkan fluktuasi pasar dengan lebih baik.

Dari sudut pandang yang lebih makro, perkembangan pasar Bitcoin juga terus berubah. Dengan adanya klarifikasi kebijakan peraturan secara bertahap, transparansi dan legitimasi pasar terus meningkat, sehingga memberikan lingkungan investasi yang lebih dapat diandalkan bagi investor jangka panjang. Pada saat yang sama, perkembangan teknologi telah membuat metode perdagangan Bitcoin lebih beragam, dan investor dapat berpartisipasi di pasar melalui berbagai saluran dan alat.

Di masa mendatang, pasar Bitcoin masih akan menghadapi banyak tantangan dan peluang. Dengan semakin banyaknya investor dan institusi yang memasuki pasar, persaingan di pasar akan semakin ketat. Dalam hal ini, investor jangka panjang perlu terus belajar dan beradaptasi agar tetap tak terkalahkan dalam permainan finansial ini.

Singkatnya, berakhirnya opsi Bitcoin senilai $4 miliar pada tanggal 29 Januari tidak diragukan lagi merupakan peluang penting bagi investor bullish. Melalui analisis dan strategi yang masuk akal, investor jangka panjang dapat memperoleh keuntungan besar dalam permainan ini. Namun fluktuasi pasar dan risiko selalu mengingatkan setiap peserta bahwa investasi rasional dan pengendalian risiko adalah kunci kesuksesan. Di pasar masa depan, prospek Bitcoin masih penuh ketidakpastian, namun selama investor dapat memanfaatkan peluang tersebut dan memanfaatkan alatnya dengan baik, jalan menuju kekayaan masa depan mungkin ada di hadapan mereka.

The four most famous international exchanges:

Binance INTL	OKX INTL	Gate.io INTL	Huobi INTL
China Line　APP DL	China Line　APP DL	China Line　APP DL	China Line　APP DL

Note: The above exchange logo is the official website registration link, and the text is the APP download link.

Selama dua minggu terakhir, harga Bitcoin tampaknya telah kehilangan momentum kenaikannya, dan beberapa analis percaya bahwa penurunan akan memegang kendali di masa mendatang.

Melihat data pasar derivatif memberikan gambaran yang lebih jelas tentang apa yang terjadi di sisi institusional dan bagaimana tindakan pemain besar berdampak pada pasar spot.

Setelah mencapai puncaknya pada $10,6 miliar pada 14 Januari, open interest Bitcoin (BTC) turun menjadi $8,4 miliar. Pada tanggal 29 Januari, 47% posisi terbuka akan kedaluwarsa.

Meskipun opsi senilai $4 miliar yang akan berakhir masa berlakunya mungkin signifikan, namun harus diingat bahwa opsi ini dibagi menjadi call (mulai dari netral hingga bullish) dan put. Selain itu, memiliki kesempatan untuk membeli Bitcoin pada tanggal 29 Januari seharga $52.000 mungkin masuk akal beberapa minggu yang lalu, tetapi sekarang tidak lagi masuk akal.

Total posisi opsi terbuka BTC

Seperti yang ditunjukkan pada data di atas, pertukaran Derbit masih mempertahankan kepemimpinan absolutnya dengan pangsa pasar sebesar 83%. Namun, untuk memahami betapa pentingnya opsi kedaluwarsa 29 Januari ini, Anda harus menyesuaikan data dan membandingkan panggilan dan menempatkan level Bitcoin di sekitar $32,000.

Masih terlalu dini untuk panik

Sebagian besar bursa menawarkan opsi bulanan, dan beberapa juga menawarkan opsi mingguan. Pada tanggal 25 Desember 2020, kontrak opsi senilai US$2,4 miliar telah berakhir, mencatat rekor masa berlaku terbesar dalam sejarah. Angka ini mewakili 31% dari seluruh minat terbuka dan menunjukkan bagaimana opsi biasanya tersebar sepanjang tahun.

Total posisi opsi terbuka BTC pada saat kedaluwarsa

Menurut data dari Bybt.com, ada 107,000 BTC dalam opsi yang kedaluwarsa pada 29 Januari, terhitung 45% dari total posisi terbuka di pasar opsi.

Perlu dicatat bahwa tidak semua opsi akan diperdagangkan pada saat kedaluwarsa, karena beberapa opsi saat ini memiliki harga yang tampaknya tidak masuk akal, terutama mengingat waktu yang tersisa kurang dari 5 hari.

Harga kesepakatan dari total posisi opsi terbuka BTC pada 29 Januari

Ketika harga Bitcoin mencapai titik tertinggi sepanjang masa sebesar $42,000, beberapa opsi panggilan yang sangat bullish mulai diperdagangkan, tetapi ketika harga Bitcoin terkoreksi, opsi jangka pendek ini menjadi tidak berharga.

Untuk saat ini, panggilan tanggal 29 Januari seharga $40.000 ke atas harus diabaikan. Hal yang sama dapat dikatakan untuk put pada $25.000 ke bawah. Ini mencakup 76% dari posisi terbuka.

Menurut data, nilai total opsi panggilan di bawah $40.000 yang berakhir pada 29 Januari diperkirakan mencapai $745 juta. Sementara itu, nilai total opsi jual di atas $25.000 adalah $300 juta. Oleh karena itu, bunga terbuka yang disesuaikan pada tanggal 29 Januari adalah $1,05 miliar, dengan rasio put-to-call sebesar 0,40.

Kemiringan menunjukkan bahwa para pelaku pasar tidak bersedia mengambil risiko naik

Menganalisis minat terbuka melalui data perdagangan sudah ketinggalan zaman, sementara indikator kemiringan memantau opsi secara real time. Metrik ini bahkan lebih penting karena 30 hari yang lalu Bitcoin diperdagangkan di bawah $23,500. Oleh karena itu, open interest di dekat level ini tidak menunjukkan penurunan.

Saat menganalisis opsi, kemiringan Delta 30% hingga 20% adalah indikator yang paling relevan. Indikator ini membandingkan opsi call dan put.

Kemiringan delta sebesar 10% menunjukkan bahwa opsi panggilan diperdagangkan dengan harga yang sedikit lebih mahal dibandingkan dengan opsi jual. Di sisi lain, kemiringan negatif berarti biaya perlindungan sisi bawah yang lebih tinggi, yang mengindikasikan bahwa pedagang bersikap bearish.

Deribit opsi Bitcoin 30-20% delta condong Sumber: genesisvolatility.io

Berdasarkan data di atas, terakhir kali terjadi sentimen bearish adalah pada 10 Januari, saat harga Bitcoin anjlok 15%. Setelah anjlok, delta 30-20% karena optimisme mencapai 49
kemiringan telah mencapai tingkat yang belum pernah terlihat dalam 12 bulan terakhir.

Ketika indikator ini melebihi angka 20, hal ini mencerminkan kekhawatiran di kalangan pembuat pasar dan profesional bahwa harga mungkin naik dan dianggap bullish. Sebaliknya, kisaran 0 hingga 10 yang dipertahankan sejak 20 Januari dianggap netral.

Meskipun opsi senilai $4 miliar yang akan habis masa berlakunya mungkin mengkhawatirkan, hampir 74% opsi dianggap tidak berharga. Mengenai posisi kontrak opsi yang berakhir pada tanggal 29 Januari, kenaikan tetap memegang kendali karena minat terbuka pada panggilan yang disesuaikan lebih tinggi.

Beruang cukup senang dengan $32,000

Total posisi open interest opsi BTC dengan harga pelaksanaan berbeda pada 29 Januari Sumber: Bybt.com

Meskipun bulls memiliki keuntungan secara keseluruhan, put mendominasi pada saat kedaluwarsa antara $33,000 dan $35,000. Secara keseluruhan, kenaikan tampaknya memegang kendali penuh atas berakhirnya hari Jumat, meskipun insentifnya cukup seimbang antara $28,000 dan $35,000. Secara keseluruhan, tidak ada banyak keuntungan bagi kedua belah pihak sebelum tanggal 29 Januari, sehingga menambah volatilitas.